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财经快讯
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查看详情摩根大通CEO戴蒙：不會排除滯脹的可能性，這是最糟糕的結果
摩根大通首席執行官戴蒙周二表示，即使他最近對美國通脹從高位回落的信心有所增強，也不會排除未來面臨滯脹的可能性。 戴蒙在機構投資者委員會的秋季會議上表示： 我認為最糟糕的結果是滯脹——經濟衰退，通脹上升。順便說一句，我不會排除這種可能性。 戴蒙擔心，赤字增加和基礎設施支出增加等一系列推動通脹的因素，將繼續給仍在承受加息影響的美國經濟帶來壓力：
2024-09-11 -
查看详情美股空頭Wilson：若美聯儲激進降息，日元套利平倉或卷土重來
美聯儲降息幅度懸而未決，美股或將因日元套利平倉而“山雨欲來風滿樓”？ 近日，摩根士丹利策略師Michael Wilson認為，如果美聯儲本月大幅降息，美國股市或將面臨日元套利交易進一步平倉的風險。 截止5月，Michael Wilson是華爾街最大的美股空頭。他指出，如果美聯儲降息幅度超過25個基點，可能使日元升值，從而使日元交易員在國內利率走高後撤出美國資產。這將導致使八月初的全球股市崩盤再次上演。 “日元套利交易的平倉可能仍是幕後的一個風險因素，美國短期利率的快速下降可能令日元進一步走強，從而促使美國風險資產做出負面反應。” 由於數據顯示美國勞動力市場降溫，標普500指數上周再次下跌。交易員預測美聯儲本月降息50個基點的概率升到目前的約50%。同時，市場預測2024年全年降息幅度約為115個基點，高於此前預測的108個基點。 目前，大多數日本央行觀察人士認為，如果市場不穩定的情況沒有再次出現，日本央行將在1月前再次加息。這將進一步扭轉美日利差，使美元資產變得不再有吸引力，美股承壓。 Wilson之前準確預測了美股在夏季的下跌。他表示，債券市場顯示出市場認為美聯儲在降息方面行動太慢了。而現在，經濟數據的好壞直接影響投資者對未來經濟的信心，進而影響股市。如果經濟數據持續疲軟，股市很難上漲。 Wilson認為，在美聯儲下一次會議之前，市場會持續波動，投資者都在等待美聯儲的政策決定。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-10 -
查看详情外媒：美聯儲降息行動箭在弦上
標準普爾500指數下跌1.7%，收盤時創下2023年3月以來的最大單周跌幅。博通和英偉達等科技公司股價紛紛下跌，拖累納斯達克綜合指數下跌2.6%。 這份號稱今年最重要的就業報告顯示，新增就業人數連續第二個月低於預期。此外，最近還有其他報告顯示，制造業和其他一些經濟領域表現疲軟。 盡管如此，就業報告也的確包含一些令人鼓舞的數據點。例如，8月失業率從7月的4.3%降至4.2%，好於經濟學家的預期。 沃勒說，他認為“一系列降息措施”是恰當的，因為現在看來，就業市場放緩對經濟構成的威脅比高通脹更大。 外界普遍認為，決策者的這些評論表明，他們支持把美聯儲政策利率降低0.25個百分點；以及如果就業市場繼續放緩，他們不排斥采取進一步甚至幅度更大的舉措。 目前，從美聯儲青睞的指標看，通脹率已經明顯低於2022年年中7%左右的峰值。失業率從美聯儲停止加息時的3.5%升至4.2%，月度就業增長也已放緩。 紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯在美國外交關系協會舉辦的一場活動上說：“現在應該通過下調聯邦基金利率的目標區間降低政策立場的限制度。” 沃勒說：“2022年通脹加速時，我大力主張前置加息；如果情況適當，我也會主張前置降息。” 古爾斯比在接受消費者新聞與商業頻道采訪時說：“我認為，發生在下次會議上的事並不是最重要的。”他還說，對美聯儲來說，關鍵是要在接下來的幾次政策會議上了解數據的趨勢。 高盛公司的經濟學家分析說：“美聯儲領導層認為，降息25個基點是9月會議的基線場景，但如果勞動力市場狀況繼續惡化，可能會在隨後的會議上降息50個基點。”
2024-09-09 -
查看详情鮑爾森：美聯儲降息太慢了，2025年底前利率應降至2.5%
美國億萬富翁、特朗普若當選的潛在財長人選鮑爾森預計，美聯儲將在未來幾個月內降低利率，並在明年底前降息到2.5%。 9月6日， 鮑爾森在接受彭博采訪中表示，美聯儲等待降息的時間太長了，實際利率（債券收益率與通脹之間的差額）上升表明，美聯儲在放松貨幣政策方面落後了。 鮑爾森表示，到明年年底，“我的最佳估計是聯邦基金利率在3%左右，或許是 2.5%”。 鮑爾森對利率的預期與霍華德·馬克斯相左。9月5日周四，橡樹資本聯合主席馬克斯表示，目前遏制通脹的“緊急情況”已經結束了，美聯儲即將開始降息，但利率不會跌破3%。 鮑爾森因在2008 年金融危機前大舉做空抵押貸款債券而聞名。如果特朗普贏得美國總統大選，他將成為財政部長的潛在人選之一。 周四，特朗普在紐約發表演講中提議，美國應該建立一個主權財富基金。對此，鮑爾森在采訪中予以呼應，稱美國應該建立一個超過挪威1.7萬億美元資金池的主權財富基金： 很高興看到美國加入這個派對，不再負債，而是有儲蓄……隨著時間的推移，它將比任何現有的基金都大。 鮑爾森表示，國民儲蓄是實力的象征，財富基金可以鼓勵這種力量，他認為，特朗普可以通過關稅和削減不必要的開支來彌補一些缺口。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-06 -
查看详情2024年8月（單月）中資離岸債承銷商排行榜
在2024年8月中資離岸債承銷商排行榜中，上古亞洲資產管理（綜合評分14.898）憑借亮眼表現上升第41名，超過了排名45的摩根大通、排名47的德意誌銀行、排名49的美銀證券及排名第54的巴克萊銀行。
2024-09-05 -
查看详情降息預期拉滿！美債漲的太快了嗎？周五非農見分曉
由於美國8月ISM制造業指數繼續萎縮不及預期，衰退擔憂再度升溫，交易員降息預期拉滿，美債大漲。 周二，美債收益率全線大跌，2年期美債收益率盤中最低下行7個基點，2年期美債已實現連續四個月上漲，創下2021年以來最長連漲紀錄。4月底以來，在降息預期的推升下，美債整體回報率已超過6%。 對債券多頭來說，如果勞動力市場仍顯韌性，將打壓美聯儲大幅降息的預期，這讓周五即將公布的非農就業報告成為一大關鍵。 Columbia Threadneedle Investments利率策略師Ed Al-Hussainy表示： “如果你錯過了大漲，那麽現在再追漲會有點危險。” “我們現在面臨的問題是，就業市場有可能趨於穩定，也有可能迅速惡化。這是今年下半年的爭論焦點。” 目前，經濟學家普遍預計美國8月非農就業人數將從上月的11.4萬人漲至16.5萬人，失業率從4.3%下行0.1個百分點至4.2%，顯示勞動力市場有所回暖。 值得註意的是，在隔夜發布的8月ISM制造業分項指數中，就業指數明顯回暖。分析稱，這或許表明本周五的非農就業報告將強於預期。 交易員現預計，美聯儲將在年內整整降息100個基點，這意味著在2024年剩下的三場FOMC會議中，至少有一次會將大幅降息50個基點。 不過，目前就業市場的相關數據“喜憂參半”，世界大型企業聯合會報告的最新數據顯示就業崗位不太“充足”，而過去幾個月首次每周申請失業救濟人數保持穩定。 因此，部分觀點傾向於債券漲勢將有所削弱。德銀策略師就在一份客戶報告中表示： “鑒於NBER（美國國家經濟研究局）未來3-4個月宣告經濟衰退的可能性似乎不大，冷靜地審視數據來看，超過200個基點的降息幅度很難看作是合理的。” “經濟發展相對緩慢，只有市場快速下跌，才有理由進行預期的大幅降息。” 此外，企業債發行量往往在夏季後有所增加，因此9月債券收益率將呈現季節性上升趨勢，這增加了市場的供應壓力。 歷史數據也表明，對債券投資者而言，過去十年中9月是最糟糕的月份——10年期美債收益率在過去10年中有8次上漲，平均上漲18個基點。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-04 -
查看详情你家樓下的快遞櫃要赴港IPO了
繼順豐控股、順豐房托、嘉裏物流、順豐同城後，順豐掌門人王衛即將迎來自己人生中第五家上市公司。 8月30日，豐巢控股有限公司（簡稱“豐巢”），正式向港交所遞表，擬主板掛牌上市，華泰國際擔任獨家保薦人。 這樣一個主做快遞櫃生意、年初還曾陷入“撤櫃”危機的公司，如今也計劃要上市了。更出人意料的是，這個連虧多年的“快遞櫃老大哥”，在抓住“逆向物流”這一商機後，今年已實現了轉虧為盈。 整個快遞行業已進入新一輪資本運作高峰，同屬於順豐系的順豐控股正在尋求二次赴港上市，在首次遞表失效後，於6月再次向港交所遞表。 快遞行業將開啟新一輪競賽，即便是做末端生意的豐巢，也難以不被卷入其中。在收費爭議、競爭越發激烈等外部挑戰下，豐巢無疑希望通過上市融資，來充實自身規模，以進一步提升競爭優勢。 快遞行業專家、雙壹咨詢首席顧問龔福照對華爾街見聞表示，豐巢最後一次融資還是2021年的事。快遞櫃作為一項持續性的投資項目，投資時間長，回報慢，需要長期資金的支持。 不過，在港股緩慢回暖的背景下，要想獲得資本市場的青睞，豐巢必須要講出一個更具有吸引力的商業故事。 豐巢成立於2015年，彼時電商正處於蓬勃發展，快遞業務量激增，末端配送成為制約物流效率的瓶頸。 為了解決這一難題，包括順豐、申通、中通、韻達、普洛斯在內的物流巨頭們宣布投資5億元成立豐巢。其中，順豐持股35%，申通、中通、韻達各持股20%，普洛斯持股5%。 不過，2018年，“通達系”全部退出豐巢，有業內人士猜測，這主要與菜鳥也介入智能快遞櫃業務有關。在這場市場爭奪中，跟阿裏深度綁定的“通達系”必須選擇站隊菜鳥。 豐巢最後一次融資在2021年1月，據順豐公告，豐巢本次將完成4億美元戰略融資，其投後估值約為34億美元，折合人民幣超240億元。 據豐巢招股書披露，如今，王衛及其全資持股的明德控股為豐巢的控股股東，通過與其他股東的一致行動安排，合共控股48.45%。 背靠順豐和王衛，豐巢這些年加速擴張快遞櫃市場。2020年，豐巢還與彼時市場占有率第二名的中郵速遞易重組合並。 作為如今全球最大的智能快遞櫃網絡運營商，截至2024年5月31日，豐巢運營的智能快遞櫃已經達到33萬組，共計約2990萬個格口，覆蓋中國31個省份的約20.9萬個社區。 即便如此，快遞櫃的生意卻不太賺錢。由於投資建設快遞櫃的巨額開支，豐巢一直處在虧損狀態，2021年—2023年其分別虧損20.71億元、11.66億元、5.42億元， 共計虧損約37.8億元。 上市前夕，豐巢才扭虧為盈，今年前五個月盈利7160萬元。對此，豐巢表示，盈利能力提升主要因快遞末端配送服務的盈利能力顯著增長、消費者智能交付服務及增值服務快速增長，以及營運效率提高。 在快遞末端配送服務陷入收入增長瓶頸的背景下，消費者智能交付服務是如今豐巢所能講出的最動聽的增長故事。 所謂消費者智能交付服務，即消費者到櫃寄件的服務。豐巢這部分業務的包裹量增長迅速，2021年大概為1.14億件，2023年達到2.33億件。 從收入來看，2022年、2023年，消費者智能交付服務給豐巢帶來的收入分別為3億元、10.2億元，到今年前五個月同比增長109%至6.9億元，占總收入比例為36.3%，幾乎快追趕上占總收入約40.8%的快遞末端配送服務。 消費者智能交付服務之所以能迎來大幅增長，主要在於消費者的退換貨需求提升了。 豐巢指出，近年來，電商迎來達人直播與短視頻帶貨模式的蓬勃發展，即興消費熱潮趨勢極大地促進了商品銷量的飆升，也相應地帶動退換貨需求的提升，為“逆向物流”市場開辟了一片廣闊的商機。 灼識咨詢數據顯示，2019年至2023年，中國電商逆向件以22.7%的年復合增長率快速增長，未來五年也將保持20.7%的復合增長率，而電商正向件大概只有11.2%的水平。 豐巢抓住了“退換貨”這個大機遇，同時，其表示，已成功與領先電商平臺構建與深度合作，將電商退換貨綜合服務與退換貨流程無縫整合，成為不可或缺的退換貨選擇。 即便如此，龔福照指出，豐巢新業務的可持續性，以及在驛站越來越密集的情況下，豐巢如何防止快遞櫃主業進一步萎縮等，將成為其接下來面臨的挑戰。 為了尋找新的業績增長點，豐巢從2022年開始利用自身的社區場景優勢，進軍洗護服務和到家生活服務。 值得一提的是，在中國企業新一輪出海大潮下，豐巢也沒有缺席，在2022年已經將智能櫃網絡擴展至海外。根據招股書披露，截至2024年5月31日，豐巢已經在泰國部署200組智能櫃，規模還很小。 要想在激烈的市場競爭中保持頭部地位，下沈市場和海外市場，都將是豐巢未來發力的重點。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-03 -
查看详情深陷56年來最艱難處境！拆分、融資、並購，英特爾尋求“自救”
芯片巨頭英特爾正面臨史上前所未有的挑戰。 據彭博社援引知情人士透露，英特爾正在尋求投資銀行家的緊急援助，幫助度過公司56年歷史上最困難的時期。 該知情人士透露，公司正在討論各種方案，包括拆分其產品設計和制造業務、削減工廠投資項目等，以期扭轉頹勢。摩根士丹利和高盛是英特爾的長期合作夥伴，他們正在為其提供全方位的戰略建議，包括潛在的並購。 這或將成為英特爾自創立以來最重大的一次戰略調整。目前英特爾市值為860億美元，已跌出全球十大芯片制造商之列，也成為費城半導體指數中表現第二差的公司，與英偉達形成鮮明對比。2024 年，英偉達的收入有望達到英特爾兩倍。 戰略大調整，代工廠業務或被出售或拆分 令人意外的是，英特爾可能出售或拆分其晶圓代工廠業務，這標誌著CEO Pat Gelsinger戰略的重大調整。 Gelsinger曾將代工廠業務視為恢復英特爾在芯片制造商中的地位的關鍵，並希望它最終能與臺積電競爭。 但知情人士稱，英特爾目前不會采取重大行動，討論仍處於早期階段。在做出更重大決策前，英特爾可能會先采取一些較為保守的措施，比如推遲部分擴張項目。該公司已與 Brookfield Infrastructure Partners 和 Apollo Global Management 達成融資協議。方案預計將在9月的董事會會議上提出。 上周，董事陳立武宣布辭職，這對於正處於復興關鍵期的公司來說是雪上加霜。Tan在半導體行業擁有豐富的經驗，他的離開無疑會對公司的未來發展產生不利影響。 本月初，英特爾發布了慘淡的Q2盈利數據，收入狀況倒退回了2010年代中期。公司還宣布大裁約15%的員工，並完全暫停了派放股息。 還能翻盤嗎？ 從前引領潮流，而英特爾如今正在逐漸被時代拋棄。 英特爾對未來的判斷失誤，使其錯過了移動互聯網和AI等新興領域的機遇。過度依賴x86架構，使其在技術變革面前顯得被動。 分析師Doug OLaughlin認為，英特爾錯失了移動平臺和DCAI這兩個平臺，目前已是“行屍走肉”。 過去一年，英特爾的每股收入和每股收益分別暴跌了34%和54%，公司股價暴跌至2013年以來的最低水平，今年以來下跌了近58%。 有分析認為，英特爾需要兩款產品才能在未來 12 個月內取得成功：Lunar/Panther Lake 和 Gaudi 3。 Lunar Lake 和Panther Lake是客戶端業務的關鍵產品，將加速 AI 性能並大幅提高消費和商用筆記本電腦的圖形性能。其中Panther Lake計劃於2025年下半年發布，公司高管表示這將是“比AMD產品在性能和能效方面更好的處理器”。 Market Watch專欄作家Ryan Shrout表示： 但如果英特爾領導層無法為最新兩款產品制定出一個有凝聚力的銷售和營銷策略，留給英特爾的時間可能不多了。 盡管近期業績不佳，但Trefis預計英特爾未來業務將有所改善，2024財年的收入有望達到590億美元，調整後每股收益將達到1.34美元。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-30 -
查看详情50基點開啟降息周期？美聯儲從沒這麽幹過
然而，根據德銀最新研報，過去三十年中，美聯儲從未以如此大幅度的降息開啟一個新的降息周期。 德銀報告提到，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會的講話中雖然確認了降息的可能性，但並未提供具體的降息時間和幅度指引。鮑威爾強調，未來的降息決策將取決於“即將到來的數據、不斷演變的經濟前景和風險平衡”。 報告提醒，盡管市場預期強烈，但美聯儲的決策將基於對經濟數據的實時評估，而非市場的一廂情願。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-29 -
查看详情萬億美元拋售，美元“大貶值”？
作為知名“美元微笑理論”的提出者，Eurizon SLJ 的Stephen Jen表示，美國降息或引發1萬億美元中國資金回流，促使人民幣升值10%，這一猜測引發市場熱議。 美元貶值很可能是非線性的 高額的美元存款利率掩蓋了美元內在質量的惡化。美國的雙赤字（經常賬戶赤字和財政赤字）持續擴大，已經達到了令人擔憂的水平。高額的美元存款利率也吸引了部分原本投資於其他貨幣的資金。 巴克萊的報告也支持了這一觀點，美元已經經歷了自去年11月以來最嚴重的月度貶值，美元情緒最近已經從“極度看多”轉為“極度看空”。 對美元貶值的擔憂被誇大了嗎？ 換句話說，美元要想繼續走弱，其他地方的資本回報就需要提高。 高盛分析師上周在一份報告中寫道，“在降息周期開始前一個月，很難反對做空美元”，但分析師仍預計勞動力市場數據“將足夠強勁，足以讓美聯儲采取比目前定價更為漸進的政策路徑”。 美聯儲降息速度加快，其他地區也可能出現更快的調整，尤其是考慮到經濟活動數據令人失望：歐元區PMI數據表明，除了奧運會對法國服務業的提振外，限制性政策正在拖累其他經濟活動。 另外，即將到來的美國大選可能會增加政策的不確定性，從而抑制投資者的投資熱情，進而影響美元匯率的波動。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-08-28