您们的需要 我们的专注
Your Needs Our Focus
财经快讯
-
查看详情野村：市場接受了GB200低於預期，供應鏈下半年轉向GB300
美東時間周三早上，美國總統特朗普在社交平臺Truth Social上發布了一條評論，寫道： 利率應該降低，這將與即將出臺的關稅政策相輔相成！！！讓我們搖滾起來吧，美國！！！ 上述發文未明確說明他所指的是美聯儲的短期基準利率、10年期美國國債收益率、住房按揭貸款利率、汽車貸款利率，還是上述所有利率。 特朗普上述評論發表後不久，美國公布了1月CPI數據，當月通脹數據全線超預期。1月CPI同比增速升至3%；環比增長0.5%，為2023年8月以來的最大漲幅，連續第七個月加速；核心CPI加速至0.4%。 針對最新的CPI數據，特朗普再度發貼，提到“BIDEN INFLATION UP”，將這份高於預期的通脹報告抨擊為“拜登通脹”。 特朗普周三關於利率和通脹的兩條評論相隔約一小時。 分析稱，特朗普此舉是希望，在他的第二任期初期避免潛在的政治危險。1月的CPI數據中，包括特朗普任職期間的12天。在去年的美國總統競選活動中，特朗普頻繁將拜登政府時期的通脹和生活成本問題作為重點議題，同時還關註移民問題，這些都是美國公眾對拜登處理經濟問題的負面看法所在。 多方回應 美國白宮國家經濟委員會主任Hassett表示，無論美聯儲是否參與，我們都將解決美國的通脹問題。預計利率將會下行。 白宮新聞秘書Karoline Leavitt周三晚些時候在華盛頓對記者說：“美國總統特朗普希望利率下降。我認為，情況比任何人預料的都要糟糕得多，因為不幸的是，上一屆政府並沒有公開經濟的真實狀況。” 美國知名的民主黨參議員沃倫在一份聲明中表示：“特朗普總統在競選時提出要降低工薪家庭的成本，但今天的通脹數據凸顯了他未能兌現這一承諾。” 針對特朗普的最新發帖，有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos表示： 特朗普的一些經濟顧問最近發表了不同的觀點，他們認為美聯儲在降低利率之前需要完全控制通脹。 美國財政部上周表示，“通脹還需要進一步緩和，才能與美聯儲的目標保持一致。” 美聯儲主席鮑威爾本周出席美國國會聽證會。他周二表示，鑒於經濟韌性，美聯儲不需要急於下調利率。針對周三當天發布的CPI數據，他表示，接近但尚未實現2%的長期通脹目標。此外他還提到，美聯儲可能因關稅調整利率。 對於特朗普最新的降息呼聲，市場並不買單。CPI數據出爐後，交易員將下次美聯儲降息時間從今年9月調整至12月。與之相比，在CPI報告公布之前，交易員們傾向於今年有兩次降息。 特朗普團隊提及降息的時間線 CNBC文章指出，特朗普的最新推文反映出白宮在貨幣政策敘事上的轉變： 特朗普上任不久後，他曾要求“立即”降息，盡管他沒有直接掌控美聯儲的權力。 幾天後，他又表示，美聯儲在1月末會議上維持利率不變的決定是正確的。 幾天前，美國新任財政部長貝森特在接受媒體采訪時表示，特朗普政府在降低借貸成本方面更關註10年期美債收益率，而非美聯儲的短期基準利率。在被問及特朗普是否希望降息時，貝森特表示：“特朗普總統和我都專註於10年期美債，他並沒有施壓美聯儲降息。” 然而，特朗普周三的評論表明，他又回到了向美聯儲施壓、要求寬松政策的立場。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-13 -
查看详情60國簽署巴黎AI宣言，但美英拒絕
2月11日，澎湃新聞報道，在巴黎AI峰會閉幕式上，包括中國、法國、德國、印度在內的60個國家同意簽署《巴黎人工智能宣言》，旨在確保AI技術是“安全、可靠和值得信任的”，承諾將以“開放”、“包容”和“道德”的方式開發這項技術。 但是，美國和英國拒絕簽署這一宣言。 美國副總統JD·萬斯警告稱，歐洲不要采納“過於謹慎”的AI監管政策： “特朗普政府將確保美國建立最強大的AI系統，使用美國設計和制造的芯片……美國希望與你們所有人合作……但要創造這種信任，我們需要國際監管框架，促進AI技術的發展，而不是束縛它。” 萬斯還補充道： “我們認為，過度監管AI行業可能會扼殺這個行業的發展，就在它剛起步時。” 英國政府的發言人則表示，這份聲明中的措辭“過於限制”，“未能就全球治理提供足夠的可實踐的清晰措施，也沒有充分解決關於國家安全的問題”。 據媒體援引知情人士，美國對聲明中的多邊主義感到不滿——聲明中將“加強國際合作，促進國際治理協調”作為優先事項。 分析師指出，美國的強硬立場表明，美國正在全力以赴地保持在AI方面的領先地位，包括芯片制造和聊天機器人等領域。 與此同時，歐洲也正努力在AI領域站穩腳跟，以減少對美國的依賴。 據報道，在由法國總統馬克龍主持的為期兩天的峰會上，歐洲領導人和公司公布了約2000億歐元的投資計劃，主要用於數據中心和計算集群。 此外，中國打破“算力神話”的DeepSeek因其低成本、低能耗及開源設計，也在峰會上引起熱議，被眾多業內人士譽為激發人工智能創新的優秀案例。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-12 -
查看详情這一次，內資真的要搶“港股定價權”
內地投資者對港股市場的熱情空前高漲。 昨日，通過港股通的成交額占港股總成交額的近一半，凈買入量達到165億港元，創自12月初以來的最高水平。 申萬宏源分析師董易、王勝在報告《港股通資金：從量變到質變 ——港股研究新框架之一：港股資金拆解&ERP 模型更新》中表示，近年來，港股通資金占大市成交比例不斷擡升，2024年四季度至今，港股通資金占大市成交比例在多數交易日均為20%-25%，港股通資金對市場的影響已經不可忽視。 並且，歷史上，港股估值和走勢受中美利差影響較大，但自2023年四季度以來，這一因素的影響力開始下降，甚至出現持續背離。 對此，申萬宏源優化了恒生指數ERP模型，以體現投資者結構變化的趨勢和避免短期極值對模型的影響： 將2014年11月17日港股通開通以來的市場無風險利率由此前的僅考慮10年期美債收益率，優化為10年期美債和中債收益率的加權，其中10年期中債的收益率權重為過去10個交易日港股通資金占大市總成交比例的移動平均值。 根據報告，截止2025年2月7日，經資金成本優化後的恒生指數隱含ERP為6.73%，相較極度樂觀的水平仍有一定距離。 目前，海外投資者對中國的配置比例處於較低水平，港股市場當前的資金流入主要來自於ETF等被動型基金。此外，市場的做空比例已經開始減少，且市場的換手率也有所回升，這意味著市場的交易活動在增加。 因此，申萬宏源認為港股市場的流動性仍然有進一步改善的空間，如果出現FOMO效應，那麽股市的漲勢也可能會更加迅猛。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-11 -
查看详情大摩之後，高盛亞洲團隊也下調了今年AI服務器發貨預期
繼大摩預計雲開支周期或在今年見頂，並大幅下調今年GB200發貨預測後，高盛亞洲團隊也下調了今年AI服務器發貨預期。但是有所不同的是，高盛亞洲團隊認為這並非代表行業達到周期頂點，而是市場正發生結構性變化，短期調整更多是受到產品升級等因素的影響，2026年或將迎來更好表現。 近日高盛亞洲團隊在報告中寫道，他們對全球服務器市場規模進行了更新，部分AI服務器生產計劃將從2025年推遲到2026年。這主要是受到GB200、GB300產品叠代、DeepSeek等影響，導致了不同AI服務器預算的重新分配以及生產基地調整。 高盛亞洲團隊預計（以72-GPU等效計算），2025年將交付31000個機架級AI服務器，較此前預期38000臺有所下調。而2026年預計將交付66000個機架級AI服務器，高於此前預期58000臺。 具體來看2025年表現，上述團隊預計2025年ODM機架級AI服務器的出貨量將有所波動：第一季度交付量較小，第二季度爬坡，第三季度產品叠代，第四季度再次上升。 而縱觀AI訓練服務器市場，上述團隊預計生產計劃同樣推遲至2026年（按 8-GPU 等效計算）： 2025/26年AI訓練服務器出貨量預計同比增長42%/42%，分別達到71.6萬臺/101.6萬臺。 AI訓練服務器收入預計在2025/26年同比增長46%/39%，分別達到1790億美元/2480億美元。 其中，2025年價值增長快於出貨量，主要由於新產品形態及GPU升級帶來的單價提升。 關於AI服務器市場收入展望，高盛亞洲團隊預計： AI訓練服務器收入預計將在2025/26年同比增長46%/39%，分別達到1790億美元/2480億美元。 AI推理服務器收入預計將在2025/26年同比增長132%/14%，分別達到180億美元/210億美元 通用服務器出貨量預計將在2025/26年同比增長5%/4%，該市場的需求復蘇主要由服務器替換周期推動，預計其市場價值同期增長9%/6%。 值得一提的是，高盛亞洲團隊認為隨著AI應用場景和落地，AI推理服務器將在2025年迎來更高熱度。 近期發布的低成本DeepSeek R1模型進一步降低了大模型訓練和推理的成本，因此AI推理服務器出貨量預計將在2025/26年同比增長58%/24%，市場規模同比增長132%/14%。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-10 -
查看详情金融圈紛紛趕乘DeepSeek快車，券商、銀行、基金齊齊“上線”
火爆的DeepSeek，在農歷新年開工後，快速進入各行各業。尤其是樂於嘗新的金融行業。 來自業界的信息顯示，國泰君安、廣發證券、興業證券、中泰證券、國元證券、國金證券、華福證券等多家券商，以及匯添富基金目前已正積極展開DeepSeek大模型的本地化部署。 同時，截至最新消息，業內多家公募也宣布完成DeepSeek模型私有化部署，包括了匯添富、富國、國泰、中歐、景順長城、諾安、永贏、博時等多家頭部基金公司。 此外，包括江蘇銀行等多家銀行已經表態引入並應用DeepSeek。 券商：計劃把AI拓展至核心業務領域 技術和創新意識都較突出的證券公司們，是這輪部署DeepSeek的“嘗鮮者”。 以國金證券為例，公司據悉已完成DeepSeek的本地化部署測試。該項測試旨在將其應用於信息檢索、文檔處理、行業研究及市場分析等多個場景，並計劃未來進一步拓展至智能服務、風險管理、投資分析等核心業務領域，全方位推動公司業務智能化升級，為投資者創造長期價值。 據悉，國金證券的階段目標包括：在公司AI辦公助手上掛載DeepSeek及市場主流模型，賦能員工，提升工作效率;在數據加工、產品生產、客服服務等領域探索應用，提高產品和服務質量;在前期探索大模型場景的基礎上，進一步深入探索對人工智能技術使用的效率，以及風險可控、降低成本的潛力。 基金：DeepSeek將賦能投研、銷售、風控、客服 公募基金引入DeepSeek的目標很明確，賦能。 以匯添富基金為例，近日該公司宣布，已完成DeepSeek系列開源模型的私有化部署，並將應用於投資研究、產品銷售、風控合規、客戶服務等核心業務場景。此舉標誌著匯添富在金融科技領域邁出又一重要步伐，通過引入前沿AI技術持續深化數字化轉型，匯添富也將為投資者提供更精準、更高效、更有溫度的智慧金融服務。 匯添富稱，從投資研究的智能化輔助，到客戶服務的個性化體驗提升，再到風險控制的精準化管理，大模型技術正在深度融入公司的各個業務環節。以電商為例，公司互金部門已組建代號為“deepfund”的AI團隊，利用AI大模型全面提升基金電商的運營效率和用戶體驗，推動電商銷售業務的智能化發展。 銀行：引入AI重塑金融服務模式 擁有海量客戶和數據資源的銀行們，落地DeepSeek的目標也很明確。 江蘇銀行據悉，依托“智慧小蘇”大語言模型服務平臺，成功本地化部署微調DeepSeek-VL2多模態模型、輕量DeepSeek-R1推理模型，分別運用於智能合同質檢和自動化估值對賬場景中，通過對海量金融數據的挖掘與分析，重塑金融服務模式，實現金融語義理解準確率與業務效率雙突破，為業務發展註入強勁動力。 據江蘇銀行介紹，該公司持續探索大模型技術在金融場景的應用，在智能客服、智慧辦公、數據治理、風險防控等領域都有領先的創新實踐，已落地近二十個場景，為客服坐席、客戶經理、研發運維人員釋放大量生產力。 探索應用邊界 綜合起來看，金融機構更傾向在客服、銷售、研究、風控等環節應用AI技術，而且也有更多的成功案例。 但與此同時，如何找到AI應用的長處以及缺點，明確其應用邊界，也是業界需要探索的。 正如DeepSeek在回答業界提問“你為啥覺得自己做理財顧問不靠譜”中答案所提及的： DeepSeek在數據處理、技術穩定性、合規性及人性化服務方面存在顯著缺陷，使其難以勝任專業理財顧問的角色。投資者需警惕其技術光環下的潛在風險，尤其在數據安全、決策偏差和非法服務關聯性方面。對於復雜理財需求，仍建議結合持牌顧問的人工服務，以平衡效率與風險控制。 未來，如何實現更好的平衡與風險控制，一定是金融機構需要考慮的問題。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-08 -
查看详情DeepSeek與AI燒錢大戰--贏家的詛咒！
2月6日，德意誌銀行全球宏觀研究主管Jim Reid及其團隊發布報告探討了AI行業的“燒錢”現狀。德意誌銀行表示，近期，隨著AI資本支出的步伐加快，科技巨頭們正在陷入進退兩難的境地： 過去幾周，四大科技公司宣布的投資承諾顯示，今年的AI資本支出可能會增長約50%，達到約3000億美元。微軟表示將投入約800億美元，Meta計劃支出650億美元，亞馬遜的支出將超過750億美元，谷歌也計劃支出約750億美元，遠超市場預期。 例如2000年英國3G頻譜牌照的生死競標。當時，經過150輪競標，五家公司總共支付了225億英鎊，而政府最初的收入預期僅為10至30億英鎊。不難想象，這些高負債的贏家被拖垮了，高額的競標支出導致他們無力建設網絡基礎設施。相比之下，日本幾乎免費發放3G牌照，最終在技術上超越了英國。 “當音樂還在響時，你必須站起來跳舞，但當流動性枯竭時，情況會變得復雜。” 德意誌銀行表示，截至目前，科技巨頭們的股價上漲仍與支出增長同步。但是，投資者對DeepSeek的亮眼表現，以及科技巨頭們今年更多的AI資本支出指引較為擔憂，市場的不安情緒正在加劇。 Meta是一個例外，其股價上漲了1.9%，因為公司展示了AI直接推動廣告收入增長五分之一的成果，並宣稱Meta AI現已成為全球排名第一的AI 助手。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-07 -
查看详情與鮑威爾表態鮮明對比，美聯儲高官：忽視關稅將是個錯誤
美聯儲高官警告稱，低估特朗普關稅影響是錯誤的。 當地時間周三，美國聯邦儲備委員會芝加哥分行行長Austan Goolsbee警告稱，低估特朗普計劃征收關稅的潛在影響將是一個“錯誤”，美聯儲遵循“純粹經濟理論”而忽視關稅等供應沖擊是“危險的”。 Goolsbee強調，美國目前正面臨一系列供應鏈挑戰，包括罷工、自然災害以及“大規模關稅威脅和潛在的貿易摩擦升級”。疫情期間帶來的“壓倒性”教訓是，美聯儲官員不應該忽視供給側沖擊，這些“沖擊在過去五年裏是通脹最重要的驅動因素”。 Goolsbee在講話中說道： “雖然這些威脅的規模不及疫情期間，但忽視其潛在後果將是一個錯誤。” 作為聯邦公開市場委員會（FOMC）成員，Goolsbee的這一表態與美聯儲主席鮑威爾上周的謹慎態度形成了鮮明對比——鮑威爾此前表示，決策者需要“觀望”關稅的影響，然後再決定如何影響利率決策。 此前，特朗普威脅對美國兩個最大的貿易夥伴墨西哥和加拿大征收25%的關稅，周一下午，特朗普宣布將征收關稅的時間推遲30天。 目前，大多數私人經濟學家預計特朗普實施的關稅計劃將推高通脹。自去年秋季以來，市場對美聯儲今年降息的預期已大幅下降，因為物價增長速度仍高於央行目標。 此外，特朗普還表示，他將定期與鮑威爾溝通，希望美國借貸成本“大幅”下降，不過，美國財政部長貝森特否認了特朗普正在向美聯儲施壓。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-06 -
查看详情美聯儲“二號人物”：不必急於改變立場，決策者應謹慎調整利率
美聯儲副主席Philip Jefferson周二發表講話稱，只要經濟和勞動力市場保持強勁，決策者在調整利率時保持謹慎就是合適之舉。 Jefferson在賓夕法尼亞州伊斯頓的拉斐特學院發表講話時稱，“我仍然認為，隨著我們朝更加中性的立場邁進，逐步減少對經濟的貨幣政策限制是最有可能的結果。我認為我們不必急於改變立場。” 他預計通脹下行之路仍將顛簸，但對物價上漲勢頭將繼續降溫表示樂觀。最近公布的數據顯示美聯儲青睞的基礎通脹指標12月受到抑制。 “隨著供需狀況變得更加平衡，薪資增長放緩至更可持續的速度，長期通脹預期仍然受控，我認為通脹將繼續朝著我們的長期目標前進。” Jefferson表示，由於存在不確定性，今年的經濟增長將略低於2024年，但他表示，消費者支出的強勁增長可能導致他上調預期。 美聯儲官員在上周的會議上將基準政策利率維持在4.25%—4.5%的區間不變。美聯儲主席傑鮑威爾暗示，官員們可能會按兵不動，等待通脹降低，以實現央行在2%的目標方面取得更多進展，並等待特朗普總統經濟政策的明朗化。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-02-05 -
查看详情美國通脹保值債券收益率創2009年以來新高
當地時間周四，美國通脹保值債券（TIPS）的拍賣收益率創下了2009年以來的新高。 此次拍賣的10年期TIPS規模為200億美元，中標收益率為2.243%，這是自2009年1月以來的最高水平，比紐約時間下午1點投標截止時的指示收益率高出約1個基點。盡管各類美債收益率逐漸上升，但仍未達到2023年的峰值水平，而拍賣收益率每月僅有一次。 對此，巴克萊資本全球通脹掛鉤市場策略主管Michael Pond表示，TIPS收益率的上升反映了“潛在的增長基本面與市場對長期實際期限溢價的定價，後者源於對財政前景的擔憂”。 他補充道：“盡管利率上升，（美國）經濟仍表現良好。”此外，美聯儲持續減持國債也是推高收益率的一個因素。 盡管中標收益率高於預期，但此次拍賣的表現比當天早些時候的情況要好。當時，美國國債市場的疲軟曾短暫將指示收益率推高至約2.26%，超過了2008年以來的所有拍賣結果。 此外，此次拍賣的表現也優於最近一次TIPS拍賣——去年12月19日的五年期重新開放拍賣，當時的中標收益率比指示收益率高出約7個基點，創下了歷史性的糟糕結果。 市場對周四拍賣結果的反應較為平淡，長期美債收益率僅上升了2-4個基點。周五，10年期美債收益率保持基本穩定。 分析認為，當前推動TIPS收益率的條件與2008年金融危機期間的情況完全不同。當時，通脹保護需求崩潰，這對TIPS不利，但增長預期也大幅下降，而增長預期與TIPS收益率高度相關。 Pond指出，“當時實際收益率本不應上升”，但由於金融危機導致TIPS市場流動性問題，實際收益率確實上升了。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-01-24 -
查看详情沙特王儲與特朗普通話：計劃未來四年向美國投資6000億美元
沙特又要給美國爆金幣了。 當地時間周四，媒體報道，沙特阿拉伯王儲Mohammed bin Salman在與美國總統特朗普的電話會談中表示，沙特計劃在未來四年內對美國增加6000億美元的投資和貿易。不過，報道並未詳細說明這6000億美元的具體來源，以及資金將如何部署。 Salman王儲認為，特朗普政府計劃的改革，可能為美國創造“前所未有的經濟繁榮”，沙特希望通過投資來把握這些機遇。Salman王儲還向特朗普表示，如果出現更多機會，這一投資規模“可能會進一步增加”。 在特朗普的首個任期內，其與包括沙特在內的海灣國家保持了密切關系，在特朗普卸任後，沙特曾向特朗普女婿兼前助手Jared Kushner創立的一家公司投資了20億美元。 1月20日特朗普正式就職後表示，如果利雅得同意購買5000億美元的美國產品，他將考慮將沙特作為其首個外訪目的地——這和特朗普第一屆任期內的做法一樣，特朗普回顧道： “上次我之所以選擇沙特，是因為他們同意購買4500億美元的美國產品，我說我會去，但你們必須購買美國產品，他們同意了。” 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2025-01-23