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财经快讯
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查看详情瑞士央行宣布年內第三次降息，稱未來或進一步降息
北京時間9月26日周四，瑞士央行公布最新利率決議，宣布將基準利率下調25個基點至1.00%，為連續第三次降息，符合市場預期。 在地緣政治危機的推動下，今年年中以來瑞郎匯率持續走高。聲明表示，必要時將準備在外匯市場進行幹預。 近一個季度以來，瑞士通脹壓力顯著放緩，經濟增長溫和復蘇。 同時，瑞士二季度GDP增長穩健，整體產能利率維持在正常水準，顯示經濟穩步修復。 預計2024年年平均通脹率為1.2%，2025年為0.6%，2026年為0.7%。 風險提示及免責條款
2024-09-26 -
查看详情美聯儲“最愛”通脹指標周五出爐，會支持年內大幅降息嗎？
美聯儲最愛通脹指標——核心PCE物價指數即將於本周五晚公布，這份數據將為美聯儲降息提供進一步關鍵線索。 市場普遍預期，美國8月PCE物價指數漲幅將回落至2.3%即2021年初以來最低水平，但核心PCE物價指數將較7月上升0.1%至2.7%。經濟學家認為，核心通脹上升源於住房成本的意外上漲，但當前租金與房價趨於平穩，除住房外主要領域的通脹已緩解。因此，8月通脹指標或將支持美聯儲進一步降息。 另一方面，投資者正悄悄準備迎接通脹回歸，認為“抗擊通脹”之路任重道遠。數據顯示投資者對未來5年的平均通脹預期為2.04%高於月初的1.86%。美聯儲日前降息50基點的寬松節奏或讓通脹風險在下半年重燃。 根據彭博最新調查： 美國8月PCE物價指數預計同比上漲2.3%或將觸及2021年初以來最低水平，較前值2.5%回落0.2個百分點，環比漲幅預計從7月份的0.2%回落至0.1%。 核心PCE物價指數預計同比上漲2.7%，較前值2.6%上升0.1個百分點，環比漲幅預計維持在0.2%的水平不變。 住房成本“誇大”通脹？8月數據或支持進一步降息 市場預期美國8月PCE物價指數將回落至2.3%，觸及2021年初以來的最低水平。一些經濟學家甚至預測，美聯儲將在明年一月或二月實現其2%的通脹目標。帕特儂－安永首席經濟學家Gregory Daco表示： 我們預計PCE年底將在2.5%左右，隨後在2025年初接近美聯儲2%的目標。 不過另一方面，市場預期8月核心通脹將走升：8月核心PCE物價指數預計將從2.6%升至2.7%。對此，有經濟學家解釋稱，通脹走升源最有可能的原因是上個月住房成本出人意料地急劇增加。但最近的趨勢表明，租金和房價已經趨於平穩，未來幾個月通脹或將進一步放緩。 包括美聯儲主席鮑威爾在內的一些美聯儲高級官員認為，住房指數誇大了美國的通貨膨脹率。而住房是美國政府主要通脹指數中最大的一個組成部分。 分析認為，除住房外，大部分領域的通脹已經緩解。即將公布的PCE通脹指標數據或將顯示通脹降溫並支持美聯儲進一步降息。只要租金繼續下降，美聯儲官員就準備好忽略昂貴的住房成本部分，以更好地了解潛在的通貨膨脹率。 Nationwide的經濟學家在一份報告中寫道： 盡管一路上可能會遇到一些坎坷，但目前來看通脹似乎正在朝著美聯儲2%的目標邁進。 然而，投資者悄悄準備迎接通脹回歸 當前市場對通脹卷土重來的擔憂並未消除。 截至周二，通脹掉期和美國國債通脹保值證券都暗示，未來幾年通脹可能徘徊在美聯儲2%的目標之上。根據聖路易斯聯儲的最新數據，美國五年期盈虧平衡通脹率（反映投資者對未來五年平均通脹率的預期）最近攀升至2.04%，本月早些時候這一指標曾觸及1.86%的近四年低點。 通脹掉期市場也呈現出類似趨勢。Tradeweb數據顯示，截至周二，與整體CPI掛鉤的一年期掉期通脹率為2.028%，而五年期掉期則為2.333%，兩者均較9月的低點有所上漲。 美聯儲上周已將政策利率目標下調50個基點，進一步放松了貨幣政策。T. Rowe Price的資本市場策略師Tim Murray表示，今年下半年通脹或重燃： 他們寧願逐步降低通脹以避免經濟衰退，但這條道路意味著通脹風險依然存在。通脹不僅需要更長時間才能消退，而且隨著下半年到來，它可能會重新被點燃。 甚至一些美聯儲高級官員也對通脹尚未被徹底擊敗表示擔憂。上周唯一投反對票的美聯儲理事Bowman在聲明中指出，這樣戲劇性的首次降息可能會不必要地恢復通脹壓力。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-25 -
查看详情無視美聯儲降息，澳洲聯儲連續第七次“按兵不動”，維持鷹派立場
盡管美聯儲上周大幅降息，但考慮到通脹上行風險，澳洲聯儲連續第七次“按兵不動”。 周二，澳大利亞儲備銀行（央行）公布最新利率決議，宣布將關鍵利率水平維持在4.35%，符合市場預期。 自2022年5月開始，澳洲聯儲共加息425個基點，上次加息時點在去年11月，此次為該行連續第七次將政策利率維持在十二年來的高位水平。 貨幣政策聲明指出，雖然自2022年達峰以來，澳大利亞的通脹已大幅下降，但仍高於目標區間上限。 盡管澳聯儲持鷹派立場，但市場的降息預期仍高漲。利率決議公布後，市場押註接下來在12月政策會議上降息的可能性與決議公布前大致持平，對政策敏感的澳大利亞三年期國債收益率短線下行，抹去此前漲幅，收於3.45%。 通脹目標或推遲實現，關註通脹長期下行趨勢 今年二季度，澳大利亞的基礎通脹率（underlyiing inflation）達到3.9%，但仍高於該國央行2-3%的通脹目標水平，主要由保險、教育、住房等非自由支配支出所推動。 就業方面，澳大利亞的勞動力市場保持良好態勢，失業率穩於4.2%的歷史低位。 此外，澳聯儲還更新了對通脹走勢的預期，預計該國通脹率要到2026年才會穩定在2%-3%的目標區間內。 法興銀行駐香港利率策略師Stephen Spratt評論稱： “澳大利亞央行在聲明中四次使用‘可持續’一詞，強調短期通脹下降不足以說服他們降息。” “這似乎是向市場發出的一個信號，即不要過多解讀明天的8月CPI數據，盡管該數據預計將回落至目標區間。” 目前，經濟學家普遍預計澳聯儲的降息周期將於明年2月開始，市場則預計該行12月開啟寬松周期的概率為三分之二。 從聲明來看，澳聯儲對抗通脹工作抱有信心，預計通脹指標未來仍將成為貨幣政策路徑的重要參考： “委員會仍然堅定地決心讓通脹回到目標水平，並將采取必要措施來實現這一結果。” “政策需要采取足夠的限制性措施，直到委員會確信通脹可持續地向目標範圍邁進。” 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-24 -
查看详情美聯儲“非衰退式降息”，傳統的防御策略行不通了
隨著美聯儲四年來首次開啟寬松周期，股市的降息交易手冊變了？ 一般來說，當美聯儲降息以提振經濟時，出於避險需求，投資者往往會選擇防禦股和高股息股，避開易受宏觀經濟影響的包括科技行業在內的成長股。 但由於本次降息時美國經濟經濟仍具韌性，降息後帶來的是科技股領漲、股市創歷史新高、經濟延續增長態勢以及企業盈利前景趨好。 從降息後的資金流向看，投資者正在從防禦股轉向周期股。 根據高盛集團的大宗經紀業務數據，上周，對沖基金連續第三周買入TMT股（科技、媒體、通信），凈頭寸達到4個月來的最大，同時防禦股出現了2個多月來的最大凈賣出，其中公用事業股的資金流出量更是達到五年多來最大規模。 Antimo公司高級投資組合經理Frank Monkam表示： “美聯儲在金融環境相當寬松的情況下選擇大幅降息，這對市場來說是一個明確的信號，即應該采取進攻性的持倉立場。” “傳統的防禦股，比如公用事業或消費類股票，可能不會有太大的吸引力。” 為何此次降息不同於歷史？ 為什麽說此次降息是“非衰退式降息”？ 根據美銀的數據，在1970年以來的9個寬松周期中，有8個發生在企業盈利減速時。但該行股票和量化策略主管Savita Subramanian在給客戶的一份報告中寫道：現在的情況是盈利正在擴大，這有利於周期股和大盤股。 這意味著美聯儲並非是出於經濟衰退才降息，Subramanian表示： “美聯儲沒有劇本——每個寬松周期都不同。” 不過，從歷史的降息周期來看，美聯儲每次降息往往都會帶動大盤整體上漲。 美銀數據顯示，在沒有經濟衰退的情況下，自1970年以來，標普在美聯儲首次降息後的一年內平均上漲了21%。 投資風格切換：銀行、科技、地產受追捧 那麽，美聯儲此次的“非衰退式降息”帶來了什麽樣的投資風格？ 正如Subramanian所言，投資者正在轉向周期股、大盤股和其他正處於增長的行業領域。 受益於寬松環境對消費的刺激作用，房地產和汽車等行業也有望實現增長。Ladenburg Thalmann資產管理公司的首席執行官Phil Blancato表示： “你將看到興奮的消費者——抵押貸款利率水平下降將刺激消費，無論是住房市場還是汽車市場。” 傳統交易策略中的公用事業股也持續火熱，因為AI投資熱潮增加了該行業的吸引力。事實上，公用事業股今年以來累計上漲了26%，是標普表現第二好的行業板塊。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-23 -
查看详情降息後大漲只是曇花一現？新加坡GIC首席投資官警告：通脹或更快卷土重來
“軟著陸”的信心，美股隨之大漲。隔夜道指首破點，標普收高於點，雙雙創下盤中與收盤新高，納指則一度漲。 GICJeffrey Jaensubhakij2024 目前大可樂在其中，享受當前上漲。但請做好準備，美國、歐洲、日本的勞動力市場都非常緊張，通脹風險可能會比預期更快地捲土重來。 指出，隨著美國大選臨近，政客可能會推出不必要的刺激措施以爭取選票。他也提到，支持的許多公司需要借貸資金，並希望看到利率進一步下調。 Jaensubhakij 在某種程度上，債券市場傳遞的信號是，利率需要像即將進入衰退一樣大幅下降。但另一方面，股票市場卻認為經濟會重新加速，企業盈利將回升。兩者之中只有一個是對的。 7FOMC “軟著陸”的信心。 Catalyst FundsCharlie Ashley 華爾街最為樂觀的多頭之一、的研究主管也認為，美聯儲的降息週期為未來一到三個月美股的走強奠定了基礎。不過，隨著月美國總統大選的臨近，不完全相信美股會繼續上漲，美股走勢仍存在很大的不確定性。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-20 -
查看详情美聯儲終於開啟降息周期，全球降息潮要來了，東南亞是最大贏家？
央行降息通常將帶動當地貨幣走軟，對新興市場國家央行而言，在美聯儲降息之前開啟降息可能會導致本國貨幣貶值、投資吸引力下滑、進口價格上漲進而推升通脹等問題。 菲律賓已於8月率先降息，印度尼西亞也在美聯儲降息的強烈預期支撐下，於本周三下調了關鍵利率水平。摩根大通預計，印度將在下個月降息，而韓國和泰國央行將在今年年底前采取行動。 東方匯理新加坡有限公司的投資主管Joevin Teo Chin-Ker對東南亞的債券和貨幣市場持樂觀態度： 過去兩個月，基金經理持續增持泰國、印度尼西亞和馬來西亞的主權債券。三個月來，他們一直是印尼、馬來西亞和菲律賓股票的凈買家。這些資金流入幫助東南亞貨幣成為本季度新興市場中表現最好的貨幣。 風險提示及免責條款
2024-09-19 -
查看详情新債王：支持降息50基點，美聯儲已經“落後於曲線”
9月利率決議即將“上桌”，市場呼聲四起，交易員對首次降息25個基點還是50個基點的態度持續分化。 DoubleLine Capital的創始人、新債王Jeffrey Gundlach也加入了此次有關降息規模的辯論，並押註美聯儲將在周三的議息會議以下調50個基點開啟其降息周期。 市場猜測美聯儲準備迅速下調基準利率以防止經濟停滯。該預期推動了債券市場的走勢，美國兩年期國債收益率已跌至3.6%以下，較美聯儲的目標利率低了約1.75個百分點。 截至目前，美國兩年期國債收益率報3.596%。 Gundlach認為美聯儲應該縮小這一差距。他預計，美聯儲本次很可能將利率下調50個基點，到年底總共下調125個基點。 周二，他在加利福尼亞州舉行的Future Proof會議上表示，美國經濟已經陷入衰退，美聯儲已經維持了過長時間的緊縮政策： “我認為他們會降息50個基點，美聯儲‘遠遠落後於曲線’，他們應該趕緊行動起來。” 而交易員則認為降息50個基點的可能性約為55%。美國周二公布的數據顯示，8月零售銷售意外上漲，而8月份的就業數據也顯示出了疲軟態勢，招聘明顯放緩，失業率升至近三年來最高的4.3%。 Gundlach表示，他給美聯儲的評分為“F級”，並補充說“他們本應該更早降息...我看到了很多裁員公告，美國已經陷入了衰退。” 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-18 -
查看详情一句話打股價興奮劑，特朗普媒體公司瞬間暴拉30%
也許特朗普怎麽炮轟美聯儲都妨礙不了聯儲行動，但他的嘴炮在某些情況下還是很有殺傷力，至少對他掌握的媒體公司是如此。 美東時間9月13日周五，特朗普主要持有的媒體公司Trump Media & Technology Group（DJT）（下稱特朗普媒體）股價盤中瞬間暴拉，不到半小時內，盤中漲幅從略超過1%迅速擴大到近30%，此後很快回落，20分鐘內回吐過半漲幅，最終收漲約11.8%。 不止一家媒體指出，特朗普媒體周五股價飆漲要歸功於特朗普本人的一番表態。他當天在加州出席一場競選活動時表示，在9月20日下周五股票上市後鎖定期到期時，他“絕對無意出售”所持的特朗普媒體股份。特朗普明確表示： “不，我不會賣的。人們認為股價下跌的原因是，很多人以為我會拋售。我可以理解這一點，可我絕對沒有賣出的打算。” 特朗普媒體目前運營名為Truth Social的社交媒體網絡、也就是X的對手。今年3月26日，該公司通過合並名為Digital World Acquisition Corp（DWAC）的特殊目的收購公司（SPAC）在納斯達克上市。特朗普持有特朗普媒體1.1475億股，占比57%。根據SPAC上市相關規定，上市公司股份約有六個月的持股鎖定期。 有評論稱，由於擔心特朗普或其他大股東可能會在鎖定期後大量拋售股票，從而產生更大的拋壓，特朗普媒體經歷了長達七周的慘淡下跌，市值蒸發數十億美元。本周五特朗普的講話直接回應了這種投資者的擔憂。他說： “很多人認為我會出售我的股票。我的意思是，它們（這些股票）價值數十億美元。但我不想拋售我的股票。我不會賣掉我的股票。我不需要錢。” 截至本周五開盤，特朗普持有的特朗普媒體股份市值約18.5億美元。只要他不拋售，股價每漲1美元，他的持股就會名義上增長約1.15億美元。然而，特朗普媒體自上市以來總體大幅累跌。盡管本周五股價大漲，截至周五收盤，仍已較3月26日當天的盤中高位79.38美元跌去77%以上，並且較7月15日特朗普遇刺後所創的股價高位跌去50%以上。 有媒體估算，如果特朗普媒體的股價跌破13美元，特朗普自公司與 DWAC 合並以來的賬面收益就將化為烏有。如果股價跌到12.88 美元，特朗普所持股票的價值就將低於截至去年12月15日該公司私募估值區間的上限14.78 億美元。 另有媒體指出，特朗普媒體一直是一只散戶追捧的Meme股，雖然該公司的基礎業務收入微薄且還未盈利，估值卻飆升到驚人的水平。對一些人來說，這只個股在某種程度上是特朗普當選總統幾率的代表。 該媒體稱，隨著特朗普重返原名推特的社交媒體平臺 X，這種當選幾率和股價的相關性在最近幾周已經瓦解。不過，華爾街見聞註意到，就在本周二晚間特朗普和哈裏斯的首場電視辯論結束後，特朗普交易熱度的進一步下降，特朗普媒體周三當日大跌約10.5%，創3月上市以來收盤最低紀錄。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-14 -
查看详情美債為何如此強勢？等著“抄底”的錢太多了
投資者們正在積極地將他們手中的現金投入到全球債券市場，特別是美國國債。 本周的美國國債拍賣結果顯示，投資者對美國國債的需求強勁。美國貨幣市場基金資產繼續激增，最近在截至周三的一周內升至歷史新高。 劍橋大學皇後學院校長El-Erian認為，最近美國國債的價格走勢部分是由於“場外資金迅速發揮作用”。 “由於場外持有大量現金，人們擔心如果現在不把錢存入固定利率的賬戶，未來就會失去利息收入。每次利率回升，就會有人蜂擁而至。” 降息在即，投資者仍然願意持有現金資產 周四，美國國債全線下跌，由於前日通脹報告的發布，國債市場動蕩，很快吸引了投資者逢低買入，導致債券市場很快反彈。 盡管市場普遍預期美聯儲將在下周的利率決議上降息，投資者仍然願意持有現金或購買類似於現金的資產。美國銀行策略師Mark Cabana和Katie Craig表示：“投資者或不會因降息而迅速轉向高風險資產。” El-Erian表示，在周三進行的390億美元美債拍賣中，有大量的投資者通過間接的方式購買了10年期的美國國債。 根據Investment Company Institute的最新數據，截至9月11日當周，美國貨幣市場基金持有的總資產達到創紀錄的6.32萬億美元。在過去六周裏，這一數字增加了約1880億美元。 在美國之外，投資者對長期國債仍然有很高的需求。周二，意大利以80億歐元出售30年期新債的交易創下新紀錄；本月初，英國，2040年英國國債的銷售量達到80億英鎊，這是新工黨政府執政以來的首次銷售，創下最高需求的記錄。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-13 -
查看详情通脹回落，歐洲央行可能搶在美聯儲前降息
隨著歐洲通脹回落至三年來最低水平，市場預計，歐洲央行將搶跑美聯儲先行降息。 當前，交易員普遍預計，美聯儲將在9月17日至18日的會議上開啟降息周期，歐洲央行則將搶先一步於周四再次降息25個基點。 貝倫貝格銀行首席經濟學家Holger Schmieding表示，“本周四的降息應該不會引起太大爭議”。 通常被視為歐洲央行理事會鷹派之一的德國央行行長Joachim Nagel也表示： “除非有證據反對降息，否則我將支持降息。” 此前，歐洲央行的基準利率經過多年的加息後於今年6月大幅降息，而7月歐洲央行一致投票決定維持利率不變，但同時表示9月降息的可能性“非常大”，目前其基準利率為3.75%。 自那以後，歐元區的通脹率進一步下降。8月，歐元區整體通脹率降至三年低點2.2%，核心通脹率因服務價格上漲仍處2.8%的高點。 本周四，歐洲央行還將發布新的經濟預測，分析預計通脹或增長數據不太可能出現大幅調整。 然而，部分經濟學家仍認為經濟增長前景嚴峻，法國興業銀行的Anatoli Annenkov指出： “在最近的數據中，最令人擔憂的是信心減弱，服務業似乎也處於不穩定狀態。由於第二季度國內需求缺乏動力，制造業的疲軟可能會蔓延，並開始對原本強勁的勞動力市場產生更大影響。” 當前，歐洲央行內部共識傾向樂觀，認為歐洲央行正朝著讓通脹率回歸2%目標前進。同時，歐央行首席經濟學家Philip Lane也發出警告，如果長期保持高利率，可能導致通脹“長期”低於目標。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
2024-09-12