您们的需要 我们的专注
Your Needs Our Focus
财经快讯
-
查看详情貝殼找房IPO猜想：除香港外，更可能赴美上市
近日，就網傳“貝殼找房計畫在香港IPO”這一傳聞，貝殼找房方面回應稱，“暫無明確上市時間表和地點”。據21世紀經濟報導記者瞭解，除了傳聞中的在港上市外，貝殼找房更可能以VIE的形式登陸美國資本市場。 近年來，關於鏈家地產／貝殼找房上市的傳聞不絕於網路，但公司官方從未就上市計畫及進展進行過明確說明。 貝殼找房脫胎於鏈家網，成立於2018年4月，定位為品質居住的服務平臺。與鏈家地產濃厚的房地產屬性不同，貝殼找房更具互聯網色彩和輕資產性質，因此更有可能成為上市的主體。 今年3月末，貝殼找房宣佈已經啟動D輪融資，本輪融資由戰略投資方騰訊領投8億美元。D輪融資將重點用於在產業互聯網領域的技術研發、產品應用創新以及優秀人才招募培養等，進而驅動用戶體驗和行業效率提升。 同樣在今年3月，有22家投資人從鏈家地產撤出投資，撤出後，投資方由37個變為15個，公司註冊資本也大幅減少33.99%。 貝殼找房對此回應稱，“本次減資目的在於企業發展所需，原投資方在鏈家的股份將通過協議鏡像平移到貝殼找房。” 外界認為，這一動作明確無誤地說明，貝殼找房將成為未來上市的主體。但貝殼找房上市的時間表和目的地，始終不為外界所知。 今年5月29日，鏈家地產子公司北京鏈家置地房地產經紀有限公司發生工商變更，新增香港喜刻有限公司為股東，持股比例5%。此舉也被外界解讀為“貝殼找房為上市鋪路”。其中，赴港上市成為近期外界猜測的重點。 不過，據21世紀經濟報導記者瞭解，相比赴港上市，美股更有可能成為貝殼找房的最終目標。其中，公司可能以VIE的形式登陸美股，而在香港註冊的公司，有可能只是VIE體系中的一個橋樑。 VIE模式簡稱為“協議控制”，是指境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體。創始人通常會在維京群島或開曼群島設立離案公司，並控制上市主體，然後通過香港殼公司控制國內的業務實體。 繼2000年新浪以VIE模式成功實現美國上市之後，搜狐、百度等一批國內互聯網公司均以VIE模式成功登陸境外資本市場。此後，傳媒、教育、消費、廣電類的企業也紛紛採納這一模式。 21世紀經濟報導
2019-06-13 -
查看详情大灣區金融融合進入快車道 “保險通”正在路上
“面對貿易單邊主義和保護主義抬頭，全球經濟下行風險增加。香港作為一個外向型經濟體，也不幸受到嚴重拖累，整體貨物出口和投資開支出現下跌，內部需求也表現疲弱。”香港特區行政長官林鄭月娥6月11日出席一個公開活動時表示。 香港貿發局6月10日發佈報告，下調今年全年香港出口增長預測，由5%降至2%。政府統計處最新公佈的數據顯示，4月香港整體出口按年下跌2.6%。4月份香港出口美國的的貨物總額同比銳減17%。同期，進口按年減少5.5%，連續5個月下挫。 林鄭月娥指出，粵港澳大灣區將為香港走出經濟困境提供良好的契機。 “香港不但可以借大灣區建設促進大灣區內生產要素高效流通，支持實體經濟發展，同時亦可以把握大灣區的龐大人口和經濟規模，推動香港金融服務業發展。香港也可以把在金融方面的國際聯繫和國際經驗延伸到內地，協助引進外資，也可以與內地企業共同開拓海外市場和機遇，成為國家‘引進來’和‘走出去’的重要支點。”林鄭月娥表示。 大灣區金融業擁抱新經濟 金融業是實體經濟發展的大動脈，粵港澳金融業在不同法律基礎和制度下，如何實現融合發展？如何進一步完善監管協調、制度對接、市場聯通、機構互設、產品互認，以推動灣區內資本市場開放和資金的自由流動及跨境金融合作？ 對此，港交所首席中國經濟學家巴曙松在6月10日的“2019財新峰會香港場”指出，對標世界上現有的三大灣區的產業結構及發展路徑，均為“金融+特定產業”的結構模式，而粵港澳大灣區的產業多元化程度更高，相信大灣區可發揮獨特作用，如成為歐美主導的國際金融體系和中國內地金融體系之間的轉接平臺。 內地市場實施穿透式監管制度，香港和歐美市場是多級託管制，要實現兩個體系對接是在滬港通、深港通和債券通談判裏著力最多及費力最多的環節，“最後解決方法就是在海外還是用多級託管制，然後用香港結算統一進入內地市場，效果非常明顯。”巴曙松表示。 在他看來，粵港澳大灣區擁有“一國兩制”的獨特優勢，三個關稅區、三種貨幣，這使得區內的居民不用走出國門就可以實現“資產的全球配置”。 深圳證券交易所副總經理彭明表示，灣區不僅是一個地理概念，更是一個經濟現象，目前粵港澳大灣區正處於服務經濟與創新經濟的轉型升級中，因此當前金融服務應該聚焦在創新。 “從資金需求方來看，灣區集中了大量高科技企業，在全球創新城市群排名第二，每年的專利申請量達4萬件。創新企業主體在灣區內極其活躍，也帶來極其巨大的融資需求。以深交所為例，珠三角九市累計融資2萬億元。從資金供給方來看，灣區聚集了海量的高淨值人群和民間資本，7000萬人口，人均2.5萬美元的GDP，背後可投資的金融資產非常豐富。”彭明指出。 創新企業對資金需求與傳統行業相比截然不同，需求巨大、多元，這也是近年來全球交易所紛紛擁抱新經濟的一個重要原因。彭明透露，深港兩地的交易所應發揮各自優勢，“港澳具有市場化國際化法制化優勢，結合內地金融機構的本地化優勢，對本地企業融資需求十分熟悉等，形成合力，推動金融服務在大灣區的發展。” 同時，大灣區的各大金融機構也在摩拳擦掌。匯豐銀行6月11日宣佈推出“大灣區+”科技信貸基金，重點為粵港澳大灣區內高速成長的新經濟科創企業提供融資支持。 據悉，“大灣區+”科技信貸基金總額達到8.8億美元，對象為已從風險投資或私募股權公司獲得早期資金的公司。信貸基金主要為這類企業提供優先債融資，配合發展所需的流動資金。 匯豐廣東聯席行政總裁兼工商金融董事總經理王立偉表示：“珠三角是公認的環球科技創新中心之一。廣東省的高技術企業數量在全國持續保持領先，目前已超過4.5萬家，與去年同期相比增加37%。” “保險通”正在路上 香港保險業監管局主席鄭慕智出席6月10日的“2019財新峰會香港場”表示，正在與內地相關部門積極溝通，爭取讓在香港註冊的保險公司在大灣區內設立售後服務中心，為保單持有人提供支援服務。同時，香港保險公司分支機構可以在服務增值、人才培訓提供支持。“我們正在探索研究如何落實保險通，仿效債券通、滬深港通採取的封閉管道，讓香港保險公司在大灣區內城市以試點形式銷售結構相對簡單，保障成分較高的產品。” 鄭慕智坦言，“保險通”是否能夠成功，取決於兩地監管機構的合作，以及國家外匯管理制度的配合，從而確保運作有序，風險可控。 據21世紀經濟報導記者瞭解，粵港澳大灣區保險通初期或涉及醫療保險、機動車保險。為此，香港保險業界此前曾建議政府設立覆蓋整個粵港澳大灣區的網上醫療保險銷售平臺“醫保通”，以便大灣區的內地居民無需來港，便可通過互聯網，辦理向香港保險公司投保及索賠等程式。 上述平臺擬設定為封閉式系統，內地投保人向香港保險公司繳交的保費，會用作日後向這些人士的賠償或分紅資金，以確保資金保留在內地金融系統。 據報導，保險通可能採用先行先試方式，服務中心有望在深圳前海、珠海橫琴或廣州南沙等地區落地。同時，香港保險業聯會已於近期向會員進行調查，瞭解他們對在內地設立客戶服務中心的期望，包括是否考慮由保險業聯會設立中央服務平臺，從而令規模較小的保險公司亦可受惠，或者傾向於自行設立服務中心。 近年來，內地遊客已成為香港保險市場的生力軍，去年新造保單保費仍高達476億港元，占整體市場的29.4%。作為中國經濟最發達的區域之一，粵港澳三地保險保費收入據統計約1160億美元，相當於全國總額的四分之一。 21世紀經濟報導
2019-06-12 -
查看详情各國應攜手捍衛自由貿易與多邊主義
為期兩天的G20財長和央行行長會議差點出現會議公報“流產”的現象，儘管貿易摩擦帶來的風險成為會議的主要話題，但美國代表拒絕將反對貿易保護主義寫入聲明。 會議公報顯示，二十國集團認為有必要採取行動，強化世貿組織爭端解決機制。貿易和投資的擴大是促進經濟繁榮和可持續增長的重要因素，公報擔心當前貿易環境的風險有可能使世界經濟增速放緩。聲明強調，貿易和地緣政治緊張局勢加劇，“我們將繼續應對這些風險，並隨時準備採取進一步行動”。 G20峰會是為了協調應對2008年美國引發的全球金融危機而登上歷史舞臺，反映了同舟共濟的全球主義原則。具有諷刺意味的是，10年後的今天，美國頻繁發動的關稅戰再次威脅到了全球經濟的穩定，G20卻無法抑制美國反全球化的單邊主義。如果說上一次威脅全球經濟穩定的美國次貸危機是被動發生的，那麼，當前破壞以規則為基礎的多邊體制，利用關稅威脅衝擊全球經濟則是美國主動的流氓行為。 在G20會議前，世界銀行與國際貨幣基金組織均對貿易摩擦導致全球經濟衰退發出警告。IMF在6月5日公佈的中美貿易戰對世界經濟的影響分析顯示，如果兩國的關稅大戰激化，2020年的世界經濟增長率將被拉低0.5個百分點。IMF預計2019年的經濟增長率預期為3.3%，這一增長率為2008年金融危機之後經濟復蘇局面下的最低水準。IMF總裁拉加德重申，貿易戰沒有贏家，並敦促美國和中國、墨西哥等貿易夥伴儘快達成強化國際貿易體系的全面協議、化解貿易緊張局勢。 IMF的《全球經濟展望》認為今年的全球貿易增長預測是2008年全球金融危機以來最弱的。報告稱，由於貿易緊張和投資疲軟，預計新興市場和發展中經濟體在2019年的經濟增速將下滑至4%，為四年來的低點。發達經濟體同樣會受影響，報告預計美國今年的經濟增速將放緩至2.5%，在2020年將進一步減慢至1.7%，貿易戰是導致全球經濟下滑的主要原因。 參會的美國財長姆努欽辯解稱，貿易衝突對美國經濟成長沒有任何影響，政府將採取措施保護消費者免受更高關稅的影響。但是，美國遭到一些歐洲國家的批評，後者呼籲應通過多邊框架解決問題，據悉，姆努欽反駁道，“做出決定的是美國總統特朗普，不是我。”事實上，美國最新就業數據大幅下滑，顯示已經受貿易戰衝擊。 與會的中國官員強調了維護多邊體制以及通過協商談判處理相關分歧的積極立場。中國人民銀行行長易綱在會上表示，G20各方應共同顯示出合作解決貿易摩擦的意願，向國際社會發出積極信號。中國宏觀政策空間充足，政策工具箱豐富，有能力應對各種不確定性。也就是說，中國不願打貿易戰，但有能力應對貿易戰。 中國財政部部長劉昆在會議上指出，各方應密切關注潛在下行風險，共同維護以規則為基礎的多邊體制，平等、理性處理貿易爭端。在雙邊場合採取貿易保護措施，無助於改善多邊體系下的失衡，反而會損害世界經濟增長。他表示，中國政府將採取一系列重大改革開放舉措，促進更高水準對外開放。 在G20相關會議召開前，日本媒體透露日本政府即將發佈的《2019年通商白皮書》，重點論述中美貿易戰升溫所造成的影響。白皮書將中美貿易戰視為20世紀以來日本面對的“第三波保護主義浪潮”。第一次是1929年大蕭條造成的貿易保護主義，第二次是1980年代的美日貿易戰，日本在那之後陷入經濟不景氣。這三波保護主義浪潮都是由美國發動。白皮書警告“必須要具備危機意識”，認為中美兩國的對立，或將導致第三國的貿易和產業出現混亂。 顯然，美國發動的貿易戰已經對全球經濟產生了切實的衝擊，引起各國的警惕。雖然美國政府依然我行我素，但是，國際社會如果任由美國踐踏國際規則與全球秩序，最終會禍及世界，並將全球經濟引向更危險的未來。 因此，國際社會必須通過強化合作改進全球治理，美國不受節制濫用權勢的行為應該被制度創新所約束。美國次貸危機後，二十國集團會議升級為峰會，擴大各個國家的發言權，取代之前的八國首腦會議，這表明由發達國家主導國際治理的時代一去不復返，為全球治理機制改革帶來了新動力和新契機，全球治理開始從“西方治理”向“西方和非西方共同治理”轉變。 隨著美國肆意違背全球治理規則，破壞全球組織的權威，美國不應該繼續掌握主導權。為了抑制美國保護主義的蔓延，摧毀全球化遺產，各國應該攜手捍衛自由貿易與全球多邊主義。會後發表的部長聲明強調維護自由公平的貿易環境非常重要，並呼籲致力於推進世界貿易組織改革，強化世貿組織爭端解決機制。 *本文來自21世紀經濟報導
2019-06-11 -
查看详情G20：穀歌、Facebook等科技公司的一道大坎
G20財政部長已於週六達成共識，將制定相關法規堵住Facebook等全球科技巨頭為減少企業稅所利用的漏洞——加征數字稅。 據英國金融時報報導稱，其中一種方法是計算科技公司的“非常規”利潤。另一種方法是使用現有的利潤計算方法，然後將部分利潤重新分配到不同的國家。第三種則是在任何給定國家指定行銷和分銷的“基準利潤”。 “在解決數位化問題帶來的稅收挑戰上，我們欣喜於取得的進展，並贊同採用雙支柱專案策略。”公報草案上說道，“我們會努力基於達成共識的解決方案，在2020年前提交最終報告。” G20調整稅收規定的討論主要集中在兩大支柱上，這對某些科技巨頭來說將帶來雙重打擊。 第一支柱將劃分企業商品或服務出售地點的徵稅權，即使該公司在該國並未設置任何實際辦事處。如果企業仍能找到一種方法將利潤計入低稅率或離岸避稅地，那麼各國就可以啟用第二支柱，按各國一同擬定的全球最低稅率向其徵收稅款。 然而，最終協議的達成依然是路漫漫其修遠兮，因為各國對於數字業務的定義以及如何分配稅收權依然存在爭議。 英國和法國一直以來都是大力宣導企業徵稅提案的國家。“但美國和英國對於第一支柱存在分歧，七國集團（成員國包括美國、英國、德國、法國、日本、義大利和加拿大）對於第二支柱也存在爭議。”一位出席G20會議的日本財政部官員對路透說道。 毫無疑問，對於大型科技公司來說，新出臺的法規意味著稅收負擔會加重。 一直以來，Facebook、穀歌、亞馬遜等大型科技公司備受批評，因為無論其終端客戶在哪里，它們都會選擇在稅收低的國家進行盈利結算，從而減少納稅。很多人質疑這樣的做法違反了公平原則。 法國財政部長Bruno Le Maire在討論中直言，“在一些企業將盈利轉移至低稅管轄區域並因此而不納稅時，我們無法向人民解釋為什麼他們反而需要納稅。” 儘管對新稅收規則的形式和範圍存在爭議，但20國集團部長們表示，除了改革之外別無選擇。美國財政部長姆努欽也在討論中表示：“我們需要在這次會議上達成共識，商議落實數字稅的一些細節問題。” 值得注意的是，對於愛爾蘭等低稅率國家，稅收制度改革的大趨勢帶來的影響將更快更直接，因為其對外國直接投資的吸引力將顯著下降。 去年，蘋果公司就已在歐盟委員會的要求下向愛爾蘭補繳了130億歐元的稅款。在全球最低稅率出臺後，低稅率國家也將失去原有的優勢，愛爾蘭企業遊說團體IBEC首席經濟學家Gerard Brady對CNN表示，愛爾蘭每年或將因此損失20億美元的企業所得稅。 *本文來自華爾街見聞
2019-06-10 -
查看详情5G來了！工信部正式發放4張商用牌照
中國5G商用元年正式到來！ 6月6日週四，據央視新聞報導，工信部今日將向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照。 這裏的中國廣電，全稱為中國廣播電視網絡有限公司。中國廣播電視網絡有限公司副總經理曾慶軍在隨後接受中央廣播電視總臺央視記者專訪時稱，工信部給中國廣電頒發5G牌照，實際上是頒發給全國有線電視及廣電行業。 另外，工業和資訊化部部長苗圩強調，5G牌照發放後，工信部一如既往地歡迎外資企業積極參與中國5G市場，共謀中國5G發展，分享中國5G發展成果。 稍早時段，央視網就已發佈消息稱，工信部今日發放5G商用牌照。而昨日晚間，人民日報也在其官方推特帳號上表示，中國將於6月6日發放5G商用牌照。 值得注意的是，為加快5G商用步伐，工信部還在今日對《電信業務分類目錄（2015年版）》（以下簡稱《目錄》）進行了修訂。 《目錄》在A類“基礎電信業務”，“A12蜂窩移動通信業務”類別下，增設“A12-4 第五代數字蜂窩移動通信業務”業務子類。具體業務表述為：“第五代數字蜂窩移動通信業務是指利用第五代數字蜂窩移動通信網提供的語音、數據、多媒體通信等業務”。其他業務維持不變。 而對於今日工信部發放5G商用牌照，華為方面回應稱，公司自2009年起著手5G研究，已累計投入20億美金用於5G技術與產品研發，已具備從晶片、產品到系統組網全面領先的5G能力，也是全球唯一能夠提供端到端5G商用解決方案的通信企業： 當前，華為已在全球30個國家獲得了46個5G商用合同，5G基站發貨量超過10萬個，居全球首位。華為公司將憑藉端到端全面領先的5G能力全力支持中國運營商建好中國5G。相信不久的將來，中國5G將引領全球。 與此同時，英特爾也回應表示，其在全球範圍支持5G的加速發展： “我們很高興看到英特爾在中國5G網路部署中扮演重要角色，並將繼續與中國的科技產業生態拓展合作，支持5G不斷發展。” 新華網此前文章指出，全球5G正在進入商用部署的關鍵期。堅持自主創新與開放合作相結合，中國5G產業已建立競爭優勢。截至2019年5月，全球共28家企業聲明瞭5G標準必要專利，其中，中國企業聲明數量占比超過30%，位居首位。 近年來，國內三大運營商也都在積極佈局5G網路建設。中國移動規劃在2019年完成5G基站建設3萬至5萬個，5G投資約為172億元；中國電信2019年5G基站建設計畫為2萬個，5G投資額為90億元；中國聯通2019年計畫投資60億至80億元。 根據中國信通院此前發佈的報告，預計在2020至2025年期間，中國5G商用直接帶動的經濟總產出達10.6萬億元，直接創造的經濟增加值達3.3萬億元。 *本文來自華爾街見聞
2019-06-06 -
查看详情中金：鮑威爾的降息表態有助於安撫市場，防止金融條件過快緊縮
北京時間6月4日晚，美聯儲主席鮑威爾在芝加哥舉行的 FedListens研討會上表示，美聯儲將採取恰當措施維持經濟擴張，正密切監控貿易局勢對美國經濟前景的影響，嚴肅對待通脹預期下行的風險。 對此，中金公司在5日的研報中指出，鮑威爾的表態是一個明確的聲明，表示一旦下行風險可能威脅經濟擴張時，美聯儲將很快介入以避免衰退。而這有助於安撫市場，防止金融條件過快緊縮。 近段時間以來，全球下行風險再度加劇。包括美國在內主要經濟體近期金融條件均顯著收緊。 在中金看來，鮑威爾此次講話就將有助於阻斷“下行風險加劇—金融條件收緊—需求轉弱”這一典型的預期自我實現、自我加強的惡性循環。 上周五特朗普宣佈，自6月10日起對進口自墨西哥的所有商品徵收5%的關稅。他還威脅稱，稅率會從7月1日起逐月上調，“如果危機持續，到10月1日對墨西哥的關稅稅率將上調至25%，並保持這一水準。”只有當墨西哥“實質上阻止外國人非法進入其領土”，他才會取消關稅。 在大西洋的另一邊，英國退歐也重回不確定性。雖然退歐公投已近三年，但英國仍然完成“脫歐”。如今，“脫歐”日期已經延至最遲10月31日。而現任首相特雷莎梅也於上月宣佈，將於6月7日正式辭職，保守黨內部將選舉出新首相。 此外，6月第一周才剛剛開始，相繼出爐的全球幾大主要經濟體的製造業指數更是顯示，第二波下跌潮儼然已經開始蔓延，全球製造業創下2012年以來最疲軟表現： 美國、歐元區、中國三個大型經濟體製造業PMI 全線下滑；出口導向型經濟體的新訂單指數亦不及預期，德國、日本汽車出口情況不理想，韓國晶片出口也延續下跌趨勢；亞洲小國新加坡也不能倖免。 與此同時，美債收益率也是不斷下行，甚至再度倒掛。這不僅導致避險情緒進一步上升，也加強了對美聯儲今年降息的預期。 6月3日，聖路易斯聯儲主席布拉德就表示，由於“全球貿易緊張局勢和美國通脹疲軟，都令美國經濟增長的風險不斷上升”，並且3個月與10年期關鍵美債收益率曲線出現倒掛，美聯儲可能很快就有理由降息，以便提振通脹。 鮑威爾本次的講話同樣提到了布拉德認為“降息可能很快得到確保”時的擔憂，即貿易局勢緊張和美國通脹偏低，可能代表美聯儲將越來越傾向於承認今年降息一次。 不過中金認為，美聯儲是否降息將取決於下行風險演進，若下行風險顯著加劇，美聯儲可能降息進行對沖： 下行風險加劇背景下，近期市場對美聯儲今年降息預期迅速升溫。聯邦基金利率期貨隱含今年降息2~3 次。 *本文來自華爾街見聞
2019-06-05 -
查看详情短短两个交易日市场对美联储今年降息的预期就整整多出了一次
本週一，美聯儲期貨合約延續此前漲勢，顯示市場已經預期美聯儲今年降息達到68個基點。 雖然有效聯邦基金利率當前水準為2.39％，但2019年底交付的聯邦基金期貨合約已從上周五的1.855%降至了1.72%。 通常來說，美聯儲每次調整利率以25個基點為單位進行，如今期貨的定價也意味著短短兩個交易日內，市場對美聯儲今年降息的預期就又整整多出了一次。 值得注意的是，“美聯儲大鴿”的聖路易斯聯儲主席布拉德也在同日表示，美聯儲可能很快就有理由降息，以便提振通脹。 他認為，（特朗普挑起的）貿易不確定將導致預期的美國經濟增速放緩程度可能超乎想像。儘管美聯儲不能回應快速發展的貿易爭端中每一處新變化，但上周白宮意外宣佈對墨西哥全部進口徵收關稅的決定等，已經創造了一個充滿“高企不確定性”的環境，可能會回饋到美國宏觀經濟表現中；更何況，目前美國還處於全球經濟動能放緩的大背景。 華爾街見聞發現，芝加哥商交所CME按照聯邦基金利率期貨的交易算出，交易員認為美聯儲在6月18日-19日FOMC會議上降息的概率為24%，高於布拉德講話前的21%；認為美聯儲在7月降息的概率為約60%，高於布拉德講話前的57%；認為9月降息的概率為約88%，高於此前的85%；認為12月降息的概率接近98%，高於布拉德講話前的97%、一周前的77%和一個月前的不足50%。 除此之外，彭博社稱，2年期美債收益率料將創下2008年1月以來最大的兩日累計降幅。美債收益率下行反映出投資者對美國經濟前景的悲觀態度。而投資者之所以用金融危機來最快速度尋求較短期美債的收益，是因為他們堅信美聯儲會降息，來遏制貿易緊張形勢產生的影響。 目前，摩根大通和巴克萊均已預期年內降息兩次，其中巴克萊甚至認為美聯儲會於年內降息75個基點。 “我們對美國經濟和金融條件的展望有所惡化，現在我們預計美聯儲今年將降息75個基點，從9月份降息50個基點開始，”巴克萊首席美國分析師Michael Gapen在研究報告中寫，“我們認為，如果金融條件迅速惡化，不能排除更早採取行動的可能性。” *本文來自華爾街見聞
2019-06-04 -
查看详情澳大利亞差點成為美國貿易戰下一個目標
6月2日，據《紐約時報》援引知情人士透露，美國特朗普政府上周曾考慮對來自澳大利亞的進口商品徵收關稅，但在軍方官員和國務院的強烈反對下，決定不對其徵收關稅。 去年，特朗普政府表示，低價進口商品對美國國內工業基礎乃至國家安全構成威脅，因此決定對多國進口鋼材徵收25%的關稅，對鋁徵收10%的關稅。不過澳大利亞卻是少數幾個具有金屬關稅豁免權的國家之一，也正是因此，近一年來，澳大利亞對美國的鋁出口量激增。 數據顯示，從2017年到2018年，美國進口澳大利亞鋁的數量同比增長了45%，今年前三個月的同比增幅更是達到350% 。 這也就引發了特朗普的一些貿易顧問的不滿，如高級貿易顧問Robert Lighthizer和白宮經濟顧問Peter Navarro等人都是對澳大利亞徵收關稅的支持者。但其他與澳關係密切的政府高級官員則認為，加征關稅將疏遠一個重要盟友，並可能給美國帶來重大損失。 其實近段時間以來，特朗普已屢屢選擇向曾經的盟友“開炮”。 上周四晚，特朗普就在推特上宣佈，美國將從6月10日開始對所有墨西哥進口產品徵收5％的關稅，並將逐步升級至25％，直到非法移民不再通過墨西哥進入美國。 隨後，他又於週五表示，如果對墨西哥的關稅在6月10日生效，這將迫使墨西哥處理非法移民湧入美國的問題，並將打擊毒品都死，並幫助汽車製造業回流美國，解決美國對墨西哥的貿易逆差。 特朗普這一意外之舉也讓美國政商界人士普遍表示震驚。華爾街見聞此前寫到，對於美國向墨西哥進口產品徵收新關稅，美國財長Steve Mnuchin和高級貿易顧問Robert Lighthizer雙雙表示反對，並且美國商會也正討論起訴白宮的可能性，以反對墨西哥關稅政策。 墨西哥方面更是被特朗普突然加稅來了個措手不及。因為就在上個月17日，美國貿易代表辦公室還發佈聲明稱，取消對加拿大和墨西哥進口的鋼鐵和鋁加征關稅，加墨也將取消對美國商品徵收報復性關稅。 據英國衛報報導，墨西哥是美國最大的貿易夥伴之一。去年，墨西哥向美國運送了約3465億美元的商品，同比增長10.3%，占當年美國進口總額的13.6%。加征5%的關稅意味著增加超過170億美元的稅收，而這也將主要轉嫁給美國消費者。 此外，據彭博社5月31日消息，特朗普還簽署了行政命令，將印度從普惠制待遇國名單中移除。該行政命令將於6月5日生效。 普惠制（Generalized System of Preferences，GSP）全稱普遍優惠制。它是世界上32個發達國家對發展中國家出口產品給予的普遍的、非歧視的、非互惠的優惠關稅，是在最惠國關稅基礎上進一步減稅以至免稅的一種特惠關稅。這項政策有利於幫助受惠國增加出口，促進工業化和經濟發展。 在普惠制下，包括汽車零件、紡織品等在內的印度商品得以免稅進入美國市場，獲得免稅的產品多達2000多種。而一旦命令生效，據美國國會今年1月發佈的報告數據，印度至少有56億美元的出口商品不再享受免稅待遇。 *本文來自華爾街見聞
2019-06-03 -
查看详情美聯儲已經“明說”，降息是大利好嗎？
去年四次加息之后，美联储在今年年初停下了加息脚步。如今，由于经济情况的变化以及通胀的持续低迷，市场普遍预计美联储的下一步行动可能是降息，而这家央行的高官也已经给出了最新暗示。 5月30日周四，美联储副主席Richard Clarida表示，美国经济“处于非常好的位置”，美联储已经适应了经济前景的潜在风险。但如果经济放缓的实质风险比美联储目前的预期更高，政策制定者随时准备好调整进入更宽松的政策。 如果即将发布的数据显示通货膨胀率持续低于我们2％的目标，或者全球经济和金融发展带来了实质性的下行风险，那委员会将考虑这些因素，来评估货币政策。 与此同时，在贸易阴云未散、人们对全球经济增长前景仍旧十分担忧的背景下，标普500指数本月已经跌逾5%，期货市场则在疯狂暗示美联储年内至少降息一次的可能性高达81%。 但《华尔街日报》指出，在未看到市场动荡和经济放缓的具体迹象时，美联储选择降息的情况是十分罕见的，投资者也不应对此感到喜闻乐见。 上述媒体引述Cornerstone Macro策略师Roberto Perli称，以史为鉴，只有当经济衰退的可能性非常明显，或是市场陷入巨大恐慌、认为金融稳定性面临风险时，降息才会来得比较简单。 而目前，美国就业市场依旧强劲，5月初公布的数据显示4月非农就业人口增加26.3万人，创下3个月新高；通胀虽仍维持在低位，但近来美国对各国施加的关税很有可能顺势推高通胀。 此外，美国5月密歇根大学消费者信心指数创下15年新高，5月Markit服务业PMI 则创下2016年2月以来新低。若这类数据没有急剧恶化，金融市场也没有掉入泥沼，或许并不足以引发来自美联储的降息。 不过，美联储在周四美股盘后宣布了缩表计划结束后的债券购买初步方案。从10月起，美联储将通过二级市场把机构债和MBS的到期本金再投资于11种美国国债，对美债的再投资上限为单月200亿美元，超出金额都将被再投资到机构MBS。 中信证券研究杨灵修团队此前曾指出，今年缩表停止后，预计美联储会把每月到期的MBS本金购入中短期的美国国债，压低美债短端收益率，具有类似降息的效果。 *本文来自华尔街见闻
2019-05-31 -
查看详情香港證監會：對多家加密幣交易所和ICO發行人展開調查
針對數字貨幣在香港的發展，監管再次顯露趨嚴之勢。 5月30日週四，香港證券及期貨事務監察委員會宣佈，對多家加密幣交易所和ICO發行人展開調查。 香港證監會法規執行部執行董事魏建新還在會上發言，香港證監會對首次代幣發行、交易和出售加密貨幣資產中存在的欺詐行為感到擔憂，並稱部分交易所和ICO代幣的架構方式超出了香港證監會的管控範圍，香港證監會在與合規及法律專家合作探討如何監管加密貨幣實體。 值得注意的是，早在兩個月前，香港證監會就曾發佈公告稱，在證券型代幣屬於"證券"的情況下，任何人如要推廣及分銷證券型代幣（不論是在香港或以香港投資者為對象），除非獲得適用的豁免，否則鬚根據《證券及期貨條例》就第1類受規管活動（證券交易）獲發牌或註冊。任何人在未獲發牌的情況下從事受規管活動，除非獲得豁免，否則屬刑事罪行。 香港證監會還提醒道，仲介人務請落實足夠的系統與監控措施，確保在從事分銷STO（證券型代幣發行）活動前符合進行銷售限制、盡職審查和提供給客戶資料等規定，否則可能會影響它們繼續持牌或獲註冊的適當人選資格，並可能導致證監會採取紀律行動。 除了在牌照方面進行嚴管以外，香港市場對加密貨幣企業的業務前景曾表示存疑，幾大挖礦公司的赴港上市紛紛折戟。 3月26日，比特大陸赴港IPO申請失效，CEO王海超、聯合創始人詹克團、吳忌寒聯名發表內部信稱未來會適時重啟IPO。在他們之前，嘉楠耘智、億邦國際兩大礦機巨頭的IPO也相繼失敗。 據Coindesk此前報導，有消息人士稱，“香港證券交易所認為這個行業波動性太大、風險極高，甚至可能在一兩年時間裏徹底消失。香港證券交易所不願成為第一個吃螃蟹的人，也不希望成為世界上第一個批准加密貨幣挖礦公司上市的證券交易所。” *本文來自華爾街見聞
2019-05-30