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财经快讯
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查看详情環球時報社評：美國經濟支撐不了對華霸淩態度
美國股市近來兩次大跌，星期三跌得尤其重，而且美國長期國債的利率出現低於短期國債利率的倒掛，後者尤其被認為是經濟衰退的先期信號，被廣泛看成不祥之兆。對華貿易戰將加快美國經濟衰退的到來，這已經成為美國和全球經濟界的定論。 中美經貿高級別磋商雙方牽頭人本週二通電話後，中國國務院關稅稅則委員會於星期四表示，中方將採取必要反制措施回擊美方本月初宣佈的對另外3000億美元中國產品加征關稅的決定。這表明，中美經貿談判的僵局仍未打破，美國幾天前宣佈推遲那3000億美元範圍裏一些中國關鍵產品的徵稅時間並未打動北京。 中方顯然要求美方取消整個這一新增的威脅，因為它嚴重違反了兩國元首去年12月的阿根廷會晤共識和今年6月的大阪會晤共識。美方把關稅戰向前推了一大步，然後後退了一小步，讓中國吞下剩餘的苦果，並且換取中國購買美國農產品的大量好處，這樣的戰術北京不可能接受並加以縱容。 美方反復吹噓美國經濟有多強勁，其大規模加征中國產品的關稅取得了多麼豐富的“戰果”，讓全世界聽得耳朵都磨出了繭子。然而這些謊言既嚇唬不了中國人，也矇騙不了很多美國人，因為不管你怎麼無視它，經濟規律就在那，貿易戰是中美雙輸的遊戲，而不是中輸美贏的遊戲，經濟規律不斷探出頭來吼一嗓子，證明它的存在。 美國股市近來兩次大跌，星期三跌得尤其重，而且美國長期國債的利率出現低於短期國債利率的倒掛，後者尤其被認為是經濟衰退的先期信號，被廣泛看成不祥之兆。這一切即使不能看成是貿易戰的結果，貿易戰也是塑造它們的最鋒利的那把刻刀。 對華貿易戰將加快美國經濟衰退的到來，這已經成為美國和全球經濟界的定論，也是各路投資者們越來越死死盯住、一分鐘都不敢忽視的魔咒。貿易戰的惡果有可能是終將煮死青蛙的溫水，也可能是突然竄出籠子的老虎，除了華盛頓強硬的決策者們，現在誰都相信那些惡果不是理論上的某種概率，而是一定要來的、真實的洪水猛獸。 其實華盛頓強硬的決策者們也相信、甚至更相信那些惡果不可避免。他們只是裝出信心百倍的樣子，圓一個“越打貿易戰美國越好”的假像，試圖唬住中國，騙住美國的選民們，最終實現把中國嚇倒，用一個“超級成就”給自己中一個政治大彩票。 可惜的是，他們錯選了中國作為這場賭局的對象。他們嚴重高估了關稅戰的震懾力，總以為再朝著極限加一個籌碼，中國就會舉白旗了，實在不行，只要把最後一個籌碼也加上去，中國一定會退縮。 然而中國永遠是那一個態度：我們對貿易戰不願打，不怕打，必要時不得不打。中國的確一直都想達成一個協議，但是拒絕不公平協議又總是毫不猶豫。我們現在的態度也是：能早點達成一個協議對雙方都好，但如果美方只想要一個它單贏的協議，就不妨再等一等，而且等多久都沒關係。 我們承認，貿易戰對中國經濟有損害，同時我們在採取積極的努力降低那些損害的程度，我們對中國的體制有能力在這個方向上實現最大的作為充分自信。 我們看到，美方以掩耳盜鈴的方式忽視貿易戰對他們的損害，我們對在這樣的時代裏一個政府還能這樣公然造假頗感驚訝。但這是美方的問題，讓經濟規律去懲罰他們吧。 美國的投資者們已經拿出穿著衣服不脫靴子睡覺的高度警覺，美國媒體上“狼要來了”的尖叫此起彼伏，美國消費者開始捂緊自己的錢袋。這一切在逐漸包圍美國政府。對美國政府來說，一直有一個密道，它通向一張真正的談判桌。但打開密道的門需要一把鑰匙，它就是平等和相互尊重。 *本文來自環球網
2019-08-16 -
查看详情特朗普將美聯儲視為市場動盪的根源
隨著全球市場對國際貿易局勢及美國經濟日益感到擔憂，美國總統唐納德特朗普（Donald Trump）週三將美聯儲政策視為近期市場動盪的罪魁禍首。 特朗普在推特上寫道，去年四次加息“美聯儲行動得太快“，在扭轉局面並削減借貸成本方面，”現在已經非常、非常晚了”。 週三早些時候，白宮貿易顧問彼得 納瓦羅（Peter Navarro）表示，美聯儲應“儘快”降息50個基點，他稱此舉將助推“道指突破30000點”。 截至目前，美國主要股指都已經下跌逾2.5%，債券投資者已將部分美國國債收益率推至歷史低點。 更令人擔憂的是週三美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒掛，這種現象被視為美國經濟衰退的前兆。 這或許是迄今為止美國經濟前景在過去12個月發生變化的最具戲劇性的證據，從風平浪靜、持續增長，到長達10年擴張的風險不斷上升。 美國經濟偏離軌道往往是受到某種衝擊的結果，例如，2001年短暫的經濟衰退之前，互聯網股市泡沫崩潰；在更嚴重的2007-2009年經濟大衰退之前，美國房地產和信貸市場崩潰。 今年以來，尤其是自5月以來，特朗普的貿易言論及與貿易夥伴交惡的行為都刺激著市場。投資者的行為似乎表明，這種衝擊可能已經到來。 貿易緊張局勢導致全球貿易量下降。德國由於對出口的依賴，其經濟增長在第二季度出現了萎縮。此外，全球經濟的不確定性也在增長。 俄勒岡大學（University of Oregon）經濟學教授蒂姆 杜伊（Tim Duy）說，“挑戰在於，特朗普的貿易政策被證明是如此反復無常，以至於你無法消除不確定性。” 截至去年9月，美聯儲對美國經濟的前景相對樂觀，預計特朗普政府在2018年推出的1.5萬億美元大規模減稅政策和支出刺激計畫將維持經濟增長，並證明穩步加息是合理的。 然而，刺激計畫的消退速度快於預期，甚至讓一些美聯儲官員感到借貸成本被提得太高。 隨著美聯儲在7月末的議息會議上降息，這也意味著美國央行幾乎用盡了一半的降息”彈藥“，並且最終終結了自2015年開始的一系列加息進程。 聯邦基金期貨合約的投資者目前預計，在2019年剩餘的三次議息會議上，美聯儲每次都將降息25個基點，這將使基準利率降至1.25%至1.50%之間。 特朗普希望把經濟作為他在2020年競選總統連任時的核心政績，他表示美聯儲進一步降息的速度不夠快。一年多來，他一直在指責美聯儲加息，甚至將其視為美國經濟的一個更大的持久的潛在風險。 實際情況是，與前兩次經濟衰退相比，美聯儲降息走在了收益率曲線出現倒掛之前。 在2001年和2007年經濟衰退期間，即使在收益率曲線出現倒掛後，美聯儲還在加息，並且直到大約一年後經濟衰退前的幾個月才開始降息。 就目前的情況而言，美聯儲在1月份發出了政策轉變的信號，當時它排除了進一步加息的預期，並在週三收益率曲線出現倒掛的前兩周下調了利率。 前美聯儲主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）在訪談中回答美國是否正陷入經濟衰退的提問時表示，美國經濟依然“足夠強勁”，足以避免經濟下滑，但衰退可能性明顯上升了。 *本文來自金融界網站
2019-08-15 -
查看详情貿易緊張局勢按下“暫停”鍵，亞太股市全線高開，避險資產價格回落
全球貿易緊張局勢降溫，市場風險偏好回升，今日亞太股市延續美股隔夜走勢全線高開。 日經225指數高開1.05%報20669.99點，韓國綜合指數漲1.06%報1946.18點。 富時中國A50指數期貨高開1.63%。香港恒生指數高開1.7%報25711.1點，國企指數漲1.65%，紅籌指數漲1.77%。騰訊控股漲近3%，將於今日盤後公佈業績。舜宇光學科技大漲近10%，李寧漲近6%，中期淨利均現大幅增長。國泰航空大幅反彈，漲超7%。貴金屬概念股集體回調。貴金屬概念股集體回調，中國白銀集團跌近11%，山東黃金跌近8%，招金礦業跌超5%。 數據方面，今日最新公佈的數據顯示，日本6月份核心機械訂單同比增長12.5%，預估降1.1%。日本6月份核心機械訂單環比上升13.9%，預估為-1.0%。同比增長和環比增長均超出預期。 美股維持隔夜漲勢 受到貿易利好消息提振，美股隔夜低開高走，大幅收漲，道指漲逾350點，納指漲近2%。今日亞太早盤，美股三大股指期貨均繼續維持小幅上漲態勢。 美債收益率則全線走高。3月期美債收益率漲2.1個基點，報2.007%；2年期美債收益率漲8.5個基點，報1.681%；3年期美債收益率漲9.6個基點，報1.615%；5年期美債收益率漲9.2個基點，報1.591%；10年期美債收益率漲6個基點，報1.711%；30年期美債收益率漲3.1個基點，報2.166%。但2年期和10年期國債收益率曲線趨平趨勢依舊。 金價走低 避險情緒降溫拖累金價走低。全球貿易局勢緩和是施壓金價的主要因素。此外，美國公佈的7月未季調通脹數據超出預期。而連日來金價大幅度攀升，引來大量多頭投機倉位，這些倉位平倉導致金價引發多頭踩踏事故，加速了金價的跌勢。 12日，COMEX黃金期貨收跌0.32%，報1512.4美元/盎司。COMEX白銀期貨收跌0.83%，報16.93美元/盎司。全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉較上日減少1.31%，當前持倉量為836.66噸。 RJO Futures資深市場策略師哈珀考恩（Bob Haberkorn）表示，在未來兩周，黃金交易將處於守勢，下跌時將有一些買盤，但隨著談判懸而未決之際，過去兩周出現的爆炸性上漲行情料不會出現。 FXTM分析師奧特佳（Lukman Otunuga）則指出，在技術方面，如果金價收盤站穩1525美元可能會給金價帶來更多的上漲動力，接下來金價有望向上挑戰1550美元的水準。 今日亞太早盤，COMEX黃金期貨繼續在1512美元/盎司關口附近徘徊，報1512.05美元/盎司。 同樣受到避險情緒消退影響的還有日元。當地時間13日，在貿易緊張局勢傳出有所緩解消息前後15分鐘內，近38億美元期貨成交，表明日元多頭頭寸大幅平倉。美元對日元週一上漲1.37%至106.74，盤中一度漲1.6%至106.98，為一周來最高點。與此同時，日元對所有G-10對手貨幣也均下跌，歐元對日元也觸及一周高點119.59，創下近一年來的最大盤中漲幅；日元對澳元最大下跌2.6%，創2016年7月以來最大跌幅。 今日亞太早盤，美元對日元小幅回落至106.47。 國際油價略有回升 而市場風險偏好回升推升了國際油價。13日，WTI原油期貨收漲3.28%報56.73美元/桶，刷新兩周新高；布倫特原油期貨漲4%報60.91美元/桶。 紐約能源對沖基金Again Capital Management合夥人科爾道夫（John Kilduff）表示，此前，貿易摩擦使能源需求增長遭受重創，而任何一線希望都會重燃需求前景信心。 今日亞太早盤，布油、美油均在隔夜收盤位附近繼續徘徊，分別報60.94美元/桶和56.62美元/桶。 *本文來自第一財經
2019-08-14 -
查看详情完成約4.5億美元F輪融資：巨頭“裹挾”下的知乎 如何知未來？
《科創板日報》訊，昨日（8月12日），知乎宣佈完成約4.5億美元F輪融資，由快手和百度聯合戰略投資，這是知乎迄今為止金額最大的一輪融資。 據悉，知乎的定位是網路問答社區，用戶在這裏分享彼此的知識和見解，形成知識內容分享平臺。知乎官方數據顯示，截至2019年1月，知乎用戶數2.2億、話題數38萬、回答數1.3億。 對於此次融資，三方意圖如何？百度缺乏自己的內容池，在搜索孤島時代有儲備內容的需要，快手則看中了知乎在知識圈層方面的積累，然而知乎的訴求似乎更加耐人尋味。 《科創板日報》記者嘗試聯繫採訪知乎內部相關人士，但截至發稿，知乎方面拒絕對此次融資做更進一步的說明。 實際上，知乎一直以來都有變現的難題，資金流並不充裕。此前的主要收入來自於廣告板塊，‘鹽選會員’業務板塊也是在3月份剛剛上線。這兩項業務的變現基礎是用戶規模，但基於早期邀請制的特點，知乎用戶規模有限，變現節奏比較慢。 資本邦研究院分析師在接受《科創板日報》記者採訪時表示，此次知乎引入快手和百度，各方能形成一個比較強的互補效應。快手在二三線城市有大量的用戶，此次合作有利於知乎更好地拓展其在二三線城市的用戶資源。 《科創板日報》記者梳理發現，自2011年成立至今，知乎一共經歷了8輪融資，已經披露的融資金額就將近9億美金。截至目前，其身後共有4位產業投資者，分別是騰訊、百度、搜狗、快手，而這些投資者之間，業務也存在著多種交叉。 對此，資本邦研究院上述分析師認為，知乎目前的估值已經接近40億美金，各家資本在經歷過多輪融資後其實對知乎的影響力有限，CEO周源目前仍對知乎的主要經營擁有掌控力，引入各方資本更多是在其業務方面進行補足。 “知識付費這個領域的發展趨勢肯定是好的，因為現在年輕人對於知識付費的意願以及知識產權的保護的意識在不斷的加強，是相對一個比較好的賽道，如果這個賽道未來會誕生一個巨頭的話，目前來看，最大可能就是知乎。”該分析如是說。 *本文來自財聯社
2019-08-13 -
查看详情美經濟衰退可能性加大：9月降息預期升溫 全球增長有惡化風險
美國《華爾街日報》近日發表社論，警告特朗普政府錯誤的貿易政策可能導致美國經濟陷入衰退。社論稱，雖然特朗普政府此前推出的減稅和放鬆監管政策曾提振美國經濟增長，但自2018年美國對外貿易摩擦升級以來，美國企業的信心和資本支出逐漸下降，並開始對美國經濟增長產生負面影響。 在全球貿易緊張局勢加劇經濟不確定性的背景下，日前有經濟學家預估，美國經濟將在2021年進入衰退，此外，美國近期不佳的經濟數據也為未來進一步寬鬆提供了可能。與此同時，英國經濟七年來首次出現萎縮，全球增長前景有進一步惡化的風險。 經濟學家上調美衰退預期 彭博社於8月2日至7日對經濟學家們進行的一份調查顯示，在全球貿易緊張局勢加劇經濟不確定性的背景下，經濟學家們普遍認為美國經濟在接下來12個月陷入衰退的可能性增加，預期由此前的31%上調至35%。 彭博社2日至7日所作調查顯示，一些經濟學家調低對美國今年經濟增長率的預期，從7月調查時的年均2.5%下降至2.3%。他們預計，美國國內生產總值第三季度增速可能放緩至年化1.8%水準，低於一季度的3.1%和二季度的2.1%。 美國新澤西州宏觀經濟分析有限責任公司首席投資策略分析師、拉特格斯商學院教授帕魯爾·賈因在提交調查問卷時寫道：“緊張貿易關係正對金融市場造成不必要的擾動，可能逐漸破壞穩定的經濟。”美國政府本月初擬加征新關稅的舉措引發美國資本市場強烈震盪。此前標普500指數和納斯達克指數均創下今年最大單周跌幅。 美國《華爾街日報》近日發表社論，警告特朗普政府錯誤的貿易政策可能導致美國經濟陷入衰退。社論稱，雖然特朗普政府此前推出的減稅和放鬆監管政策曾提振美國經濟增長，但自2018年美國對外貿易摩擦升級以來，美國企業的信心和資本支出逐漸下降，並開始對美國經濟增長產生負面影響。目前，美國經濟增速已從近3%放緩至2%，每月平均新增就業崗位也從2018年的22.3萬降至今年的16.5萬。《華爾街日報》8日公佈的經濟學家調查顯示，預計未來12個月美國經濟陷入衰退的概率已從7月份調查時的30.1%升至33.6%，為該報2011年調查以來最高水準。 數據顯示，過去兩周10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水準創2016年11月以來的新低，安聯投資管理公司高級投資策略師裏普利表示，如果貿易緊張局勢進一步惡化，2016年7月8日創下的1.358%的歷史最低水準可能會被打破。與此同時，8月7日，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出41.23個基點，利率倒掛幅度創2007年3月以來最高。長短期國債利率大幅倒掛通常意味著市場對長期經濟增長預期悲觀，經濟出現衰退信號。近兩周利率指標持續惡化後，關於美國經濟和美股未來走勢的看空論調再度出現。 9月降息預期升溫 目前，對美國政府貿易政策不確定性無可奈何的美國資本市場，寄望美聯儲能夠再次降息“救市”。根據彭博社的這份調查，經濟學家們預計美聯儲今年還將降息一次。參與調查的經濟學家提前了對美國聯邦儲備委員會啟動新一輪降息時間的預期，從12月提前至9月。他們認為，美聯儲下次貨幣政策會議可能會把聯邦基金利率目標區間下調25個基點到1.75%至2%的水準。當前美國聯邦基金利率為2%至2.25%。 美國勞工部9日公佈的數據顯示，受到能源產品價格回升的影響，7月美國生產者物價指數PPI環比增長0.2%，較上月回升0.1個百分點。如果去除食品和能源等價格波動較大的類別，7月核心PPI環比下滑0.1%，較上月回落0.1個百分點，為2015年10月以來首次回落。作為通脹的先行指標，核心PPI表現不佳預示著短期美國通脹可能持續低迷，美聯儲跟蹤的核心個人消費支出（PCE）6月同比增長1.6%，遠低於2%的預設目標。通脹低迷一直是美聯儲擔心美國經濟的重要因素，這也為未來進一步寬鬆提供了空間和可能。 根據芝加哥商品交易所（CME）的美聯儲觀察工具，交易員們預計，美聯儲在9月會議上降息的可能性為100%。聯邦基金期貨顯示降息50個基點的可能性為16.5%。美國總統特朗普的前經濟顧問斯蒂芬·摩爾表示，“美聯儲應該召開緊急會議，並降息50個基點，而不是等到9月，”他表示。過去一年，大宗商品價格一直在下跌，摩爾認為這是通貨緊縮的信號。 瑞士信貸銀行負責美國利率策略的喬納森·科恩說：“市場預計美聯儲未來將屈服於特朗普的要求，降息幅度將超過週期中期調整所暗示的幅度。”交易商認為，美聯儲在9月舉行的下次會議上再次降息是必然的。根據彭博新聞社編撰的期貨數據，下調25個基點的可能性為65%，而下調50個基點的可能性為35%。 美國聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美國經濟“將會放緩，而且存在超預期放緩的風險”，美聯儲還需要“重新定位通脹預期”。布拉德贊成下次會議降息25個基點來適度預防美國經濟放緩的風險。 全球增長有惡化風險 歐洲央行日前發佈經濟公報警告，全球增長前景有進一步惡化的風險。今年第二季度全球服務業採購經理人指數下降，對私人消費前景構成下行風險。與此同時，過去幾個季度全球投資增長有所放緩，主要原因是不確定性增加和融資條件收緊。 英國國家統計局9日公佈的數據顯示，今年二季度英國經濟環比萎縮0.2%，這是2012年以來英國經濟首次出現萎縮。英國國家統計局主管史密斯稱，製造業和建築業出現萎縮，通常占主導地位的服務業幾乎沒有增長。英國國家統計局認為，今年以來的經濟數據波動反映了英國經濟受“脫歐”進程影響明顯。 諮詢機構IHS馬基特公司經濟學家克裏斯·威廉姆森說，英國經濟正在下滑，徘徊在衰退邊緣。如果英國經濟連續兩個季度萎縮，將意味著經濟陷入衰退。普華永道會計師事務所經濟學家邁克·傑克曼說，英國“脫歐”危機和全球經濟前景的不確定性讓英國經濟在第三季度處境艱難。 德國聯邦統計局9日公佈的數據顯示，6月份德國商品出口額為1061億歐元，同比大跌8%，進口額為893億歐元，同比下降4.4%。經濟學家擔心出口下滑可能拖累德國經濟第二季度陷入萎縮。分析認為，國際貿易緊張局勢持續升級是德國出口下滑的重要原因。德國多家知名經濟研究機構近期宣佈下調今年德國經濟增長預期。由於出口對德國經濟影響巨大，裕信銀行分析報告預計，第二季度德國經濟可能萎縮0.1%。 *本文來自經濟參考報
2019-08-12 -
查看详情美經濟專家預測中美經貿摩擦加劇美經濟衰退
美國彭博新聞社8日的報導稱，最新的調查顯示，經濟學家們預測“美國經濟在接下來12個月陷入衰退”的可能性上升。 彭博社於8月2日至7日對經濟學家們進行的一份調查顯示，在全球貿易緊張局勢加劇經濟不確定性的背景下，經濟學家們普遍認為美國經濟在接下來12個月陷入衰退的可能性增加，預期由此前的31%上調至35%。 經濟學家們預測美國經濟今年將增長2.3%，低於彭博社7月份調查時的2.5%，另外美國第三季度經濟增速預計會下滑至1.8%，低於第一季度的3.1%和第二季度的2.1%。接受彭博社調查的經濟學家認為，經貿摩擦將使得金融市場動盪，最終破壞經濟的穩定。美國政府本月1日宣佈擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅，引發美國資本市場強烈震盪。上周標普500指數和納斯達克指數均創下今年最大單周跌幅。 如今，對美國政府貿易政策不確定性無可奈何的美國資本市場，寄望美聯儲能夠再次降息“救市”。根據彭博社的這份調查，經濟學家們預計美聯儲今年還將降息一次。 *本文來自第一財經
2019-08-09 -
查看详情四位美聯儲前主席聯合呼籲：美聯儲需要保持獨立性
據《華爾街日報》報道，面對美國總統特朗普的多次攻擊，四位美聯儲前主席聯合發文呼籲美聯儲保持獨立性。 據悉，當地時間8月5日，四位前美聯儲主席保羅·沃爾克、艾倫·格林斯潘、本·伯南克、珍尼特·耶倫在《華爾街日報》聯合署名發表文章《美國需要一個獨立的美聯儲》，呼籲美聯儲保持獨立性。 “作為美聯儲的前主席，我們一致相信，美聯儲及其主席必須獨立行動而且要服務於經濟的最大利益，不受制於短期的政治壓力影響，尤其是免於因政治因素而被降職或撤職的威脅。” 美聯儲前領導人強調，美聯儲的權力受到國會的適當制衡。 文章指出，政客們呼籲採取的短期舉措，尤其是在選舉前後，導致了經濟災難。“基於當前政治(而非經濟)需求的貨幣政策，長期而言會導致經濟表現惡化，包括通脹上升和增長放緩，”文章寫道。 這篇文章的結論是：“保持美聯儲基於國家最大利益而非一小撮政客利益做出決策的能力至關重要。” 長期以來，特朗普一再抨擊美聯儲及其主席鮑威爾，聲稱不斷上升的利率阻礙了他的經濟計劃。他聲稱，美聯儲在去年12月加息是一個“重大錯誤”，甚至考慮過將鮑威爾降級。2018年，美聯儲加息了四次。 在7月份的會議上，美聯儲啟動了10多年來的首次降息。在做出這一政策決定的兩天前，特朗普在推特上呼籲大幅降低借貸成本，稱“小幅”降息是不夠的。 在鮑威爾把降息形容為“週期中期調整”之後，特朗普在推特上寫道，鮑威爾沒有明確表示會進一步降息，這讓我們“失望”。 鮑威爾拒絕公開評論特朗普的批評，並一再強調美聯儲的獨立性。鮑威爾最近表示，美聯儲不會因為政治因素而調整利率，也不會為了證明自己的獨立性而調整利率。 *本文來自FX168財經網
2019-08-08 -
查看详情市場很失望、合理性不足 美聯儲降息“兩頭不討好”
美國當地時間7月31日，美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在新聞發佈會上。 上周，美聯儲宣佈下調聯邦基金利率，引發全球市場震動。這是自2008年國際金融危機爆發以來，美聯儲首次宣佈降息。雖然此次降息迎合了市場預期，但由於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對下一步調息政策模棱兩可的態度，導致美國政府、市場投資者和股市均不買賬。市場投資者避險情緒蔓延，為全球經濟再添一層陰霾。 降息：市場很失望 “自2008年國際金融危機以來，美聯儲首次宣佈降息。”據《華爾街日報》報導，當地時間7月31日，美聯儲聯邦公開市場委員會會議決策降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2%至2.25%。 儘管符合市場預期，但美聯儲降息沒有贏得掌聲和積極的市場反應。美國總統特朗普批評美聯儲25個基點的降息幅度遠遠不夠。 在宣佈降息後的新聞發佈會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，此次降息是“週期中間的調整”，不會開啟一輪漫長降息週期，但不排除進一步降息的可能性。 據法新社報導，這一表態直接導致美股暴跌。截至7月31日收盤時，道瓊斯指數大跌了334點，納斯達克指數和標普的跌幅也都超過了1%。全球非美貨幣也集體下挫。 德國新聞電視頻道網站報導稱，鮑威爾在新聞發佈會上帶來的是新的不確定性，其相互矛盾的表述也引起投資者的混亂。市場對美聯儲降息的反應非常冷淡，甚至失望。 一邊是強烈要求持續降息的呼聲高漲，另一邊是批評降息政策的聲音不絕於耳。 紐約三菱日聯金融集團銀行的董事總經理克裏斯·拉普基表示，儘管經濟沒有明顯的衰退跡象，但他們還是向總統妥協，捏造理由降息。 據美國《洛杉磯時報》網站報導稱，美聯儲此次降息，違背了只在經濟陷入真正困境時才降息的慣常做法，是冒險舉動。危險在於，利率已經很低，進一步降息不僅會在真正出現經濟下滑時削弱美聯儲的力量，而且會給處於高位的股票和其他資產火上澆油。 德國《明鏡》週刊網站報導稱，這應該是美聯儲主席鮑威爾不願再想起的一天。7月31日，美聯儲做了一件“眾望所歸”的事：降息25個基點。但儘管如此，仍無人滿意。 “這反映出美聯儲的兩難境地。”青島大學財務管理研究院院長易憲容對本報表示，從美國就業和通貨膨脹的數據來看，美聯儲沒有降息的必要，但是迫於市場預期、美國強勢政府以及全球經濟放緩的壓力，美聯儲不得不作出適當妥協。 存疑：合理性不足 法新社報導稱，在美國政府刺激經濟的強力施壓下，美聯儲下調利率，卻難以解釋此次降息的合理性以及未來的利率走向。 美聯儲在聯邦公開市場委員會政策聲明中寫道，雖然6月份以後的資訊顯示，勞動力市場以及經濟活動都表現強勁或者溫和增長，但是企業固定投資指標一直疲軟。為尋求促進充分就業和物價穩定，決定降息。 據《華爾街日報》報導，此次降息是“一次預防行動，旨在緩解全球經濟放緩和貿易緊張局勢升級帶來的衝擊”。除此之外，還有一部分原因是各國央行無法製造更多通脹。因此，此次降息是有據可循的。 此前美國總統已頻頻向美聯儲施壓，要求降息。但在宣佈降息後的新聞發佈會上，鮑威爾稱此次降息沒有將政治因素納入考量。此外，他還表示，“我們不會為了證明自己的獨立性而調整貨幣政策。” 對此，易憲容表示，這次美聯儲降息非常勉強，即使美聯儲一向標榜政策制訂獨立於美國政府，拿“預防性降息”概念來解釋降息決定的合理性，也難以掩蓋美國政府過度干預美聯儲，美聯儲貨幣政策政治化的傾向。 路透社報導稱，貿易不確定性、企業投資低迷和海外經濟增長疲軟，是美聯儲降息的三個主要依據。 “此次美聯儲降息原因比較複雜。”北京大學國際關係學院國際政治經濟學系教授王勇對本報分析，一是自去年以來，美國經濟下行壓力增大。7月份美國製造業採購經理人指數和美國供應管理協會發佈的製造業指數雙雙創下新低，反映出美國製造業和企業固定投資問題嚴重，而製造業指數與美聯儲貨幣政策高度相關，在製造業大幅回落過程中，美聯儲利率不可能高高在上；二是受全球經濟放緩形勢影響。受到貿易摩擦升級、英國“脫歐”、地緣政治緊張局勢等因素影響，國際貨幣基金組織發佈的最新一期《世界經濟展望報告》，下調了世界經濟增速預測值；三是和美國國內政治密切相關。 前景：不確定性大 《今日美國報》網站報導稱，在尋求延續創紀錄的長達10年的經濟擴張期之際，美聯儲給美國經濟打了一劑罕見的防疫針。 但這一劑防疫針是否有效？能發揮多大作用？ 《今日美國報》網站預測，降息可能對整個經濟和金融體系產生影響，推動信用卡借款、房貸和汽車貸款利率小幅下降。從理論上說，還將刺激更多的經濟活動。但是，在美聯儲從2015年底至2018年底加息9次的情況下，這次調整僅能起到很小一部分的扭轉作用。 “從短期來看，美聯儲降息對美國經濟和全球經濟有一定的正向刺激作用。”王勇表示，一方面，會在一定程度上拉動投資，帶動消費，但幅度不大；另一方面，通過美元傳導作用，影響其他國家的利率政策，進一步降低全球利率水準。 事實證明，美聯儲降息加劇了全球央行集體降息的迫切行動。巴西、阿聯酋、巴林、沙特、印度等國央行紛紛跟進，降低利率。據統計，今年以來已經有超過20家央行宣佈降息。 美聯儲今年還會降息嗎？市場對美聯儲進一步降息的預期不減。分析認為，從全球通縮局面、歐洲央行潛在對策和美元態勢綜合來看，美聯儲進一步降息的可能性很大。 對此，易憲容提醒，美聯儲聯邦公開市場委員會內部也並非所有人都支持降息，因此此次降息被稱為“鷹派降息”，即美聯儲的貨幣政策並沒有完全因為美國政府的過度干預而出現重大轉向。這可能會導致市場預期落空，引發國際市場震盪。 “美聯儲下一步的調息政策還面臨很多不確定性。”王勇表示，近期全球的貿易形勢和經濟前景依然未出現明顯改善跡象，美聯儲今後對貨幣政策走向釋放的信號仍會受到高度關注，市場預期也在不斷調整。 不難預料，未來美聯儲決策將如履薄冰。永明投資管理公司投資戰略負責人德茨·馬拉基說，美聯儲過去認為自己是救火員，但如今更像一名園丁，要呵護經濟並保持其增長。“這是一場危險的遊戲，因為市場會不斷在事後批評你。” *本文來自人民日報海外版
2019-08-07 -
查看详情央行將在港發300億元離岸央票
央行即將在港再發央票，這次是300億。 8月6日早，央行公告稱，為完善香港人民幣債券收益率曲線，中國人民銀行將於2019年8月14日在香港發行兩期人民幣央行票據，總發行量為300億元，其中3個月期央行票據200億元，1年期央行票據100億元。 當日，人民幣兌美元中間價報6.9683，大幅下調458點。上一交易日中間價6.9225，上一交易日官方收盤價7.0352，夜盤收報7.0498。 受此影響，離岸匯率急拉近200點收複7.11關口。Wind數據顯示，8月6日早盤，離岸人民幣兌美元即期匯率在創出7.1388元的紀錄新低後出現一波反彈，盤中短線急拉近200個基點，持續回升收復7.11關口。截至記者發稿，離岸人民幣最新報7.09560元。 8月5日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙破“7”，成為8·11匯改以來，首次跌破7這個重要關口，引發市場高度關注。央行有關負責人迅速對人民幣為何“破7”、“破7”後走勢以及“破7”對企業和居民的影響等備受關注的問題一一回應。 多位專家均認為，在外部環境出現較大變化背景下，人民幣匯率市場情緒出現一定波動是正常現象，實際影響有限。相反，由於中國經濟整體運行平穩，經濟增長潛力逐步釋放，將為匯率基本穩定提供根本支撐。 5日晚間，央行行長易綱表示，近期，國際經濟形勢和貿易摩擦出現了一些新的情況，市場預期也隨之發生了一些變化。受此影響，8月以來許多貨幣對美元出現了貶值，人民幣匯率也受到了一定程度的影響，這個波動是市場驅動和決定的。 易綱表示，人民銀行和外匯局將保持外匯管理政策的穩定性和連續性，保障企業和個人等市場主體合理合法的用匯需求。深化外匯領域改革開放，進一步提升跨境貿易投資自由化便利化水準，服務實體經濟發展和國家全面開放新格局。 易綱認為，無論是從中國經濟的基本面看，還是從市場供求平衡看，當前的人民幣匯率都處於合適水準。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。人民銀行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。 *本文來自第一財經
2019-08-06 -
查看详情在岸、離岸人民幣破7！交易員淡定
在交易員看來，人民幣6.9或7.1都沒什麼關係，跨境資本流動管理是關鍵。 “其實上周五離岸人民幣就到6.97了。人民幣6.9或7.1沒什麼關係，只要跨境資本流動管住就好。這次主要是美元短期走勢太凶，貿易不確定性也有關系。”某國有大行外匯交易員對第一財經記者表示。 8月5日，美元/人民幣中間價報6.9225，調貶229bp，失守6.9的中間價讓市場對“破7”有了預期。開盤後，離岸人民幣對美元順勢破7，截至北京時間9:35，美元/離岸人民幣報7.0437，美元/人民幣報6.9405；9:40左右，美元/在岸人民幣破7，報7.0124。金融股全線下挫。 “離岸會帶動在岸價格走高（貶值），這次似乎市場也不再‘扭扭捏捏’，現階段在岸人民幣看到7.1。” 另一大行交易員提及。不過，預計美元指數仍然只是暫時性走強。 北京時間8月1日淩晨兩點，雖然聯邦基金利率下調25個基點至2%～2.25%，並且縮表結束，但美聯儲主席鮑威爾不僅稱這只是“防禦性降息”，還提及並不認為目前的經濟情況需要開啟持續降息週期。8月1日，人民幣兌美元中間價調貶97個基點，報6.8938。離岸、在岸人民幣早盤紛紛跌破6.9，離岸人民幣對美元當日貶至6.97左右。 “本來鮑威爾的工作可以更簡單，只要以低通脹作為降息的理由就好，但是他非要說，這只是一個‘中週期調節’（mid-cycle adjustment），並將前瞻指引更加聚焦在模糊的‘增長存在下行風險’上。原先市場預計年內降息70bp左右，鮑威爾瞬間導致市場認為今年未來的降息不再是一個確定的趨勢。”渣打全球宏觀策略總監羅伯遜（Eric Robertsen）對記者表示，這也導致美元暴漲，上周一度逼近99。 在羅伯遜看來，美元的強勢會造成新的風險。如果強勢持續，“那麼我們預計這會對美國企業的營收和利潤造成更大壓力。在某一個時候，美國企業可能會被迫減少資本支出，甚至要裁員，來應對新的盈利壓力。在經濟下行過程中，美國的消費似乎非常具有韌性，但這主要取決於強勁的勞動力市場，而如果就業市場趨於疲軟，我們預計消費將會受到影響。” 值得注意的是，美國政府向來不會喜歡“強美元”，但似乎在全球貨幣貶值潮中，美元暫時難以大幅走弱。“那麼美國究竟何時會推動美元走弱？ 我們認為‘貨幣貶值潮’和貿易摩擦將會是未來幾個月的主線，這將使得美元空頭沮喪。我們仍然有更為偏好的交易，那就是做多日元。尤其是做多日元對韓元，日元/韓元目標價11.5，且對黃金仍然看漲。” 早前，第一財經記者曾報導，機構認為黃金的上行空間仍存。“隨著全球開啟降息潮，降息推動金價走高的底層邏輯在於，生息資產的收益率將隨著降息而下降，那麼作為保值但非生息資產的黃金則更具吸引力。”嘉盛集團分析師韋勒（Matt Weller）對第一財經記者稱，“近期黃金回調後，仍有反彈的機會，機構和個人的倉位還未到達歷次降息前的高位，還有望增加。” 不過，各界也並不認為美元沒有天花板，交易員認為，美元指數此次最高可能達到102，但後續美聯儲仍會因為經濟下行、通脹不振而持續降息，因此美元指數料先強後弱。 *本文來自第一財經
2019-08-05