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财经快讯
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查看详情央行再度淨回籠 1000 億元 資金利率繼續走高
春節假期越來越近，央行持續淨回籠。 1 月 27 日週三，人民銀行公告稱，臨近月末財政支出大幅增加，今日以利率招標方式開展了 1800 億元逆回購操作，維護銀行體系流動性合理充裕。 本次中標利率與前次持平，仍為 2.2%。鑒於今日有 2800 億元逆回購到期，央行實際上淨回籠資金 1000 億元。 本周以來，央行淨回籠資金已經超過 4000 億元，市場資金利率繼續偏向緊俏。 上海銀行間同業拆放利率（Shibor），特別是短端利率近來快速走高，隔夜 Shibor 上行 27.6 個基點，7 天 Shibor 大幅上行 43.2 個基點，14 天 Shibor 上行 17.2 個基點，三個品種全部升破 2.7%。 銀行間和交易所回購利率大幅上行，上交所和深交所隔夜回購利率繼續保持在 5% 上方，上交所隔夜回購 GC001 利率盤初報 5.20%，深交所隔夜回購 R-001 利率報 5.41%。 與此同時，銀行間隔夜質押式回購 DR001 加權利率突破 2.90%，創 2019 年 4 月來新高。 華爾街見聞文章此前曾提到，資金面已成為市場當前最為關注的焦點。近來央行投放期限偏短，疊加春節前後慣常存在流動性缺口，引發市場熱議。 證券日報引述中國銀行研究院研究員王有鑫稱，隨著春節假期臨近，企業資金需求量增加，流動性壓力將逐漸顯現，市場利率可能小幅走高。 從保持流動性和利率水準穩定角度看，央行可能會通過採取 " 加大逆回購操作 啟動中期借貸便利（MLF）操作 臨時流動性安排 " 等為主的一籃子操作，對沖到期資金量，滿足市場對臨時流動性需求。 光大銀行金融市場部分析師周茂華同樣認為，央行不會讓市場利率過度緊張，從以往看，銀行間市場利率大多數時間都處於一年期 MLF 利率下方，短期 14 天回購利率接近一年期 MLF 利率，預計銀行間市場利率上升空間有限。 中信證券明明團隊也稱，春節前後，不必過度擔心流動性收緊，央行預計將在以穩為主的貨幣政策取向和 " 不缺不溢 " 的流動性管理目標下，視流動性缺口開展流動性投放。 上述團隊預計，2021 年春節前後將延續往年春節前後資金面先緊後松趨勢，1 月份流動性缺口較大而 2 月份流動性環境將有所相對緩解。 具體到規模上看，申萬宏源預計，今年春節流動性缺口大約在 1 萬億左右，與以往春節前 1.1-1.2 萬億的央行投放力度相近。目前距離春節還有 3 周，需要繼續觀察央行的後續操作。 國君花長春團隊則測算稱，春節前央行投放流動性規模預計會在 1.9 萬億元左右，公開市場操作和 MLF 仍將是對沖的主要工具。 上述團隊還認為，央行近期的公開市場操作並不是對流動性的打壓。2021 年貨幣政策將呈現出一個先寬鬆後退出的狀態，受當前的信用環境和經濟形勢掣肘，貨幣政策退出的節奏（新的拐點）不會很快，1-4 月份整體流動性應該無恙。但隨著 4 月經濟數據在 5 月發佈，較大的通脹壓力或促成貨幣政策轉向。 *本文來自全天候科技
2021-01-27 -
查看详情這是拜登和美聯儲面臨的真正挑戰！小心，華爾街給一個大驚喜……
當地時間1月20日，拜登宣誓就任美國總統。對於金融市場來說，拜登政府與美聯儲如何“共處”，也將是一個焦點問題…… （來源：CNBC、路透） CNBC報道指出，雖然很可能不會出現在午夜的推特上指責美聯儲降低利率。如果聯儲官員們的行動不符合美國總統拜登的意願，他們也不會被稱為“傻瓜”。但這並不意味着美聯儲在尋求通過新一屆政府時不會面臨壓力。 報道稱，美國未來的挑戰包括新冠病毒大流行，以及要求更包容的經濟和更有力的方法來解決種族平等和氣候變化等社會問題。 此外，還將出現一種有趣的新動態，被提名為美國財長的耶倫(Janet Yellen)如果提名得到通過，還將獲得前美聯儲主席的額外好處。 對於拜登政府來說，美聯儲未來不太可能改變廣泛的貨幣政策。拜登可能會享受與前兩位總統相同的低利率環境。 就拜登而言，他不會像前總統特朗普脅迫美聯儲下調利率時那樣直言不諱。在推動日本和一些歐洲國家為刺激經濟增長而采取的負利率時，特朗普經常訴諸“校園式的謾罵”。 但所有總統都在密切關注美聯儲，拜登也不會例外，因為他希望度過當前的危機。 Whalen Global Advisors的主管克裏斯托弗?惠倫(Christopher Whalen)表示:“他會尊重這個職位。”“拜登是個老派的人。”大多數政府官員都喜歡低利率，拜登也不例外。 不過，拜登的政黨有一個發聲的力量，將努力推動對當今緊迫的社會問題做出重大回答，它也不會支持美聯儲優先考慮華爾街所喜歡的低利率，而不試圖做更多的事情來幫助普通民眾。 更大的政策問題 美聯儲在近幾個月被敦促使用其政策杠杆來幫助實現種族經濟平等，並幫助應對氣候變化。在此之前的一年，美聯儲推出了從未使用過的緊急貸款項目，以幫助受Covid-19損害影響的人。 因此，盡管美聯儲在拜登執政期間可能會面臨不那麼公開的攻擊，但它仍將面臨不同程度的壓力。 Cato Institute貨幣和金融替代選擇中心高級研究員兼主任塞爾金(George Selgin)表示:“就不得不處理那些充滿敵意、令人不快的推文而言，美聯儲可以稍微放松一下。”“我確信，我們將看到美聯儲官員與拜登政府，特別是總統之間的關係更加友好。” “這是明確的。然而，必須指出的是，這並不意味着美聯儲不會面臨政府要求其改變政策取向的各種壓力。” 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在國會山露面時，可能還是經常會被問及他和他的同僚在氣候和不平等問題上能做些什麼。 由於其重點是貨幣政策和銀行監管，美聯儲在這方面的工具範圍有限，但已經實施了一些措施來解決這些問題。 最顯著的是，幾個月前政策制定者改變了他們對通貨膨脹的方法，同意讓通貨膨脹在一段時間內高於傳統的2%的目標——即使失業率低於通常被認為是充分就業的水平。 在氣候問題上，美聯儲加入了綠色金融係統網絡(Network for Greening the Financial System)，這是一個旨在應對氣候變化的全球央行聯盟。也有傳言稱，美聯儲指示其監管的銀行將氣候損失準備金納入壓力測試。 在塞爾金看來，一些擴大美聯儲職責的舉措是“我認為的一種令人不安的趨勢，即試圖讓美聯儲負責實現可以通過其他方式更好地實現的目標。” 不過，從理論上講，美聯儲可以在不受政治影響的情況下運作的想法是不錯的，但在很大程度上是不切實際的。 與財政部合作 為Raymond James分析華盛頓政策和政治的國會山資深人士米爾斯(Ed Mills)回憶了前美聯儲主席格林斯潘的觀點，格林斯潘認為美聯儲“獨立於聯邦政府，但又不獨立於聯邦政府”。 “我認為我們真的將看到這種動態的表現，”Mills表示。他認為美聯儲和前主席耶倫將密切協調。耶倫預計將於周四被確認為美國財長。 “財政部出台的政策和美聯儲出台的政策將是我們見過的最一致的，”Mills稱。“焦點將幾乎完全放在經濟複蘇上。” “我一直看到美聯儲是對華盛頓的政治環境做出反應，”他補充說。“最重要的是，美聯儲想要做的是盡可能多地保持權力，而他們保持權力的方式是讓執政黨高興。” 在特朗普能夠為七人組成的理事會提名四名成員後，拜登只能提名一個空缺職位，而特朗普顯然多次試圖填補這個空缺。 米爾斯預計，這一任命將向現任聯邦公開市場委員會傳達他的預期方向。 外界普遍預期，這位被任命的人可能是少數人，無論如何，他將與鴿派貨幣政策保持一致，並願意推動實現更廣泛的社會使命。 但是拜登和美聯儲還需要滿足另一個主要的選民群體——金融市場，如果他們發現這個選擇不可接受，他們就會反抗。 “我們能把政治和資產分開嗎？”這是美聯儲和拜登面臨的真正挑戰。 他說：“拜登集團的所有人都必須小心，因為我認為，在美元問題上，我們已經失去了很多信譽。”“如果我們不小心，市場將給我們一個大驚喜。” *本文來自FX168
2021-01-22 -
查看详情拜登時代，美聯儲的新任務
美東時間 1 月 20 日週三，拜登正式宣誓就任美國第 46 任總統。隨著拜登時代到來，美聯儲未來的日子或許會比特朗普時代好過不少，但是，也不見得會事事順心。 眾所周知，對於美聯儲乃至其主席鮑威爾，特朗普向來與之不睦。因對貨幣政策決定有所不滿，特朗普在瘋狂喊話降息的同時，曾一度大肆抨擊美聯儲，甚至曾將鮑威爾稱為 " 笨蛋 "，後悔提名他坐上美聯儲主席的位置。 如今，拜登上臺，基於他向來的行事作風，市場普遍預期他將能與鮑威爾和諧相處，美聯儲起碼不會在社交媒體上被拜登不留情面地批評，官員們也不會無端遭到謾罵。 簡而言之，或許正如資深金融人士、Whalen Global Advisors 負責人 Christopher Whalen 所說，" 拜登是個老派的人，他會尊重這個職位 "。 更重要的是，美聯儲前主席耶倫預計將在美東時間週四被確認當選美國新一屆財政部長。這也就意味著，聯邦政府和美聯儲的關係 " 親上加親 "，未來很有希望展開進一步密切協調合作。 政策專家 Ed Mills 就認為，" 美國財政部和美聯儲出臺的政策將會是我們所見過最為一致的，焦點將幾乎完全放在經濟復蘇上面 "。 但值得注意的是，美聯儲與總統、財政部之間關係友好，並不代表這位 " 央媽 " 不會面臨政府要求其改變政策傾向等種種不同程度的壓力，他們甚至可能被要求去解決種族不平等、氣候變化等一系列問題。 近幾個月來，鮑威爾在國會山露面時，經常被問及美聯儲是否能在氣候變化、不平等現象等議題上做些什麼。 儘管專注貨幣政策和銀行監管的美聯儲工具有限，但官員們也實施了一些措施來解決相關問題。 其中最為人熟知的一點就在於，美聯儲淡化了對低失業率可能導致過度通脹的擔憂，容忍通脹率在一段時間內超過 2%，以實現平均通脹率 2% 的長期目標。 這一舉措被認為有助於彌合種族之間收入不均的差異，是解決收入不平等問題的一種努力。 氣候問題方面，美聯儲加入了旨在應對氣候變化的全球央行聯盟——綠色金融體系網路（Network for Greening the Financial System）。另有傳言稱，美聯儲未來將把氣候問題納入銀行壓力測試。 美聯儲職責範圍有所擴大，這令部分市場人士感到不安。但考慮到拜登已經有所行動，想要最大程度保持獨立性、保留自身權力的美聯儲今後很有可能也是 " 騎虎難下 "，不得不盡力配合總統。 目前，剛剛上任一天的拜登已經簽署了圍繞 " 新冠危機、經濟危機、氣候危機和種族平等危機 " 等問題的 17 項行政令，其中包括讓美國重新加入《巴黎氣候協定》。 *本文來自全天候科技
2021-01-21 -
查看详情LPR按兵不動，央行流動性投放出手大方：還要期待降准嗎？
1月20日，最新一期LPR（貸款市場報價利率） 出爐：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與此前相同，這也是LPR連續9個月保持不變。 事實上，在本月MLF（中期借貸便利）操作利率不變後，市場對LPR價格按兵不動已有預期。 一方面，MLF操作利率是1年期LPR報價的參考基礎。自去年9月以來，兩者一直保持同步調整；另一方面，近期短期市場利率保持穩定，12月以來雖然同業存單利率大幅下行，但絕對水準仍然偏高，銀行下調1月LPR報價加點的動力不足。 東方金誠首席宏觀分析師王青表示，經歷2020年金融系統大幅讓利1.5萬億之後，2021年銀行有可能迎來一個“休養生息”階段，其中淨息差再度明顯壓縮的可能性不大。由此，在存款利率剛性較強的背景下，未來企業貸款利率將經歷一個由降到穩的過程。 王青還稱，LPR報價連續九個月保持不變，根源在於2020年二季度以來宏觀經濟出現“V型”反轉，2020年年末這一勢頭未現減弱跡象；受低基數影響，2021年年初經濟增速將大幅沖高，這意味著這段期間逆週期調節措施不需加碼，部分疫情時期特殊政策正在有序撤回。 與此同時，近期全球疫情流行正在加速，未來疫情走勢及外部環境還有諸多不確定性，國內經濟修復動能、特別是小微企業生產經營狀況有待進一步改善，當前也缺乏引導利率上行的條件。因而，貨幣政策進入“觀察期”，LPR這一當前最重要的市場利率連續保持不動。 不過，儘管LPR報價保持不變，央行在公開市場上卻動作頻頻。20日，央行同步開展了2800億元的7天期逆回購操作，用以對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕。當日有20億元逆回購到期，實現淨投放2780億元。 不同此前屢屢出現的公開市場“地板量”操作，央行今日“出手大方”投放2800億元流動性並不難理解。因臨近春節，再加上稅期因素擾動，近年市場短端利率明顯上行，19日隔夜Shibor（上海銀行同業拆借利率）升至2.236%，為去年11月16日以來最高水準，其餘Shibor短端品種也出現不同程度的上升。 今天，Shibor短端品種繼續走高。隔夜品種上行22.1BP報2.457%，7天期上行22.6BP報2.493%，1個月期上行6.8BP報2.464%。目前來看，隔夜利率已高於央行7天期逆回購利率之上，因此，央行需通過逆回購等操作以維持流動性穩定。 “從近期央行的表述看，逆回購操作可能將保持高頻率的狀態，主要還是強化逆回購利率作為市場利率中樞的地位，穩定釋放市場利率中樞的信號。” 方正證券首席經濟學家顏色表示。 央行貨幣政策司司長孫國峰近日也強調，2021年貨幣政策要穩字當頭，不急轉彎，穩健的貨幣政策要靈活精准、合理適度，把握好時度效，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。 基於此，民生證券首席宏觀分析師解運亮分析，春節前流動性缺口大致在1.5-1.6萬億，再綜合春節時點後移、繳稅時點後移、債券供給回落等因素，疊加“不急轉彎”的貨幣政策以及“穩杠杆”的主基調，預計2021年春節前，流動性安排大概率是公開市場操作和MLF淨投放，不會出現全面降准。 *本文來自第一財經
2021-01-20 -
查看详情全球資產定價之錨：美國實際利率會反彈多少？
隨著美國參議院選舉塵埃落定，當選總統拜登的大規模經濟刺激計畫已成預期，1 月份的美債市場掀起拋售潮。10 年期美國國債收益率達到了自新冠疫情爆發以來的最高水準，經通脹調整後的美國國債實際收益率也被拉高。 美債實際收益率已從創紀錄低點（今年第一個交易日的 -1.12%），短暫升至略高於 -0.95% 的水準。上周五，美債實際收益率徘徊在 -1% 的左右。分析師預計，美債實際收益率的上升趨勢在未來幾個月仍將繼續，但漲勢不會太過急劇。 美債拐頭向上將對一系列資產的定價產生影響：去年經通脹調整後的實際收益率急劇下降，推動了其他資產（如黃金）的創紀錄漲勢，被稱為 " 萬物復蘇 "。 瑞銀全球財富管理高級固定收益策略師 Leslie Falconio 表示：" 我們確實預計美債實際收益率會走高，但不會引起削減恐慌。" 她暗指 2013 年發生的事件，當時美聯儲表示考慮收緊貨幣政策，金融環境隨後大幅收緊。 自年初以來，一些美聯儲官員提出，最早今年就會削減美聯儲的債券購買計畫，這加劇了市場對 2013 年 " 削減恐慌 " 重演的擔憂。此後，主席鮑威爾和副主席 Richard Clarida 的發言表明了美聯儲將推遲這一行動。鮑威爾向投資者保證 " 短期內不會加息，目前還不到討論退出超寬鬆貨幣政策的時候 " UniCredit 固定收益策略副主管 Chiara Cremonesi 表示： 當經濟增長前景有所改善，美聯儲會讓美債實際收益率上升，但這一過程會是相對緩慢且平穩的。如果實際收益率的上升導致金融狀況趨緊或金融市場急劇波動，那麼美聯儲很可能會採取措施來抵消實際收益率的上升。 *本文來自全天候科技
2021-01-19 -
查看详情梁彥穎：金價料每安士1800美元見支持
美國候任總統拜登公布1.9萬億美元的緊急救濟計劃細節，一方面要盡快控制疫情，另一方面要填補經濟復甦的漏洞，援助陷入困境的家庭及小型企業。拜登的計劃牽涉資金龐大，須經國會通過，但目前民主黨在聯邦參、眾兩院只有薄弱多數，緊急救濟方案要順利推出並不容易。估計標普500期貨將繼續波動，未來一個星期的高低位仍應在3,700至3,850。 恒指期貨方面，大市已成功挑戰28,800，投資者應可考慮逐漸平倉套利，待大市到達目標29,000後，平倉應完成至少大半以上。沽空則需等待大市進一步啟示，如無大户改變主意，最佳沽空位為29,300。若標普500期貨配合回升至3,800以上水平，則29,300沽貨直博率將更大增。 澳元兌美元匯價在0.7700水平横行，待短期整固後，有機再次先挑戰0.7800。投資者可趁澳元上衝至0.7800至0.7900範圍附近套利。若澳元回調至0.7550至0.7600水平，投資者可買入澳元等待升幅，或在此水平以美元掛澳元收息一個月。 金價仍再繼續橫行整固，支持位仍在1,800出現，短期應在1,800至1,900範圍上落。 以上意見基於眾多假設，讀者絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。
2021-01-19 -
查看详情不再追求弱美元，美國“新財長”耶倫首度表態將聚焦匯率
本週二，前美聯儲主席耶倫即將出席美國參議院金融委員會會議，接受下一任美國財長的提名。 華爾街日報 1 月 17 日報道，熟悉拜登過渡政府的官員透露，預計耶倫將在本週二重申對由市場決定匯率的承諾，同時她也將明確表示美國不會為了競爭優勢而尋求美元貶值。 報導稱，負責向耶倫彙報的官員表示，如果被問及新政府的美元政策時，耶倫準備如此回答：" 美元和其他貨幣的價值應由市場決定，市場會調整以反映經濟表現的變化，並通常促進全球經濟的調整。" 此外，耶倫還將力求用更準確的語言來反映過去 20 年美國長期匯率政策。分析認為，這種做法標著美國貨幣政策方面的措辭將回歸更為慎重。 回顧歷史，美國的強美元政策要回溯至上世紀 90 年代後期。不過在特朗普政府時期，特朗普曾多次表示 " 美元太強了 " 的觀點，認為美元過強有損美國競爭力，而弱美元有助於美國出口。 隨著拜登當選新一任美國總統，市場也聚焦新一屆政府對美元的態度。此前市場認為，作為即將上任的美國財長，耶倫可能要面對回歸強勢美元的壓力。 *本文來自全天候科技
2021-01-18 -
查看详情鮑威爾：若沒有看到令人不安的通脹 美聯儲不會加息
在普林斯頓大學的線上活動期間，美聯儲主席鮑威爾稱，如果沒有看到令人不安的通脹和失衡，美聯儲將不會加息。 鮑威爾再次強調核心 PCE 通脹的重要性。他認為，因疫情消退而可能出現的強勁 " 興奮 " 支出可以給物價施加上行壓力。美國經濟內的通脹持續性低。通脹的形勢並沒有很快改變。 鮑威爾說，如果通脹朝著不受歡迎的方向發展，美聯儲有應對的工具，將用它們回應。通脹過低會增加太多危險。相比高通脹，低通脹是更難以解決的問題。 他還說，私人部門的杠杆不會阻止美聯儲收緊貨幣。並未看到企業違約大增。 鮑威爾講話前，本週四盤中，三大美股指在拜登可能推出 2 萬億美元新刺激的消息激勵下集體上漲，道指和納指創盤中新高，標普逼近紀錄高位，10 年期美債收益率穩居 1% 上方、徘徊十個月高位。由於新冠疫情製造的不確定性、金融市場的波動，以及近期美聯儲官員對未來退出 QE 流露的分歧，投資者渴望透過鮑威爾的表態尋求指引。 上周三公佈的會議紀要顯示，在去年 12 月的貨幣政策會議上，美聯儲決策者開始討論 " 縮減（taper）"QE，這是鮑威爾任聯儲主席以來首次在會議紀要中提到縮減。一些聯儲官員認為，只要聯儲的就業和通脹目標取得了實質性的進一步進展，就可以開始 " 逐漸減少 " 購債，像 2013-2014 年那樣逐步退出 QE。 紀要顯示，討論中，有些官員認為，美聯儲可能在今年底之前就開始縮減 QE。而此後多名聯儲高官的表態又展示了不同的立場。 亞特蘭大聯儲主席 Bostic 表示，如果疫苗推廣改善經濟前景，今年可能就會減少購債，他對今年啟動縮減持開放態度。達拉斯聯儲主席 Kaplan 也持類似觀點。費城聯儲主席 Harker 稱，潛在的縮表發生在 2021 年底或者 2022 年初。 美聯儲副主席克拉裏達則稱，他不認為今年結束之前美聯儲會開始縮減購債規模，也不支持馬上調整買債的久期構成，並且不擔心美元走低和美債收益率大幅走高。 美聯儲理事 Brainard 本週三稱，聯儲可能在 " 相當一段時間內 " 繼續大規模購債專案，因為美國經濟距聯儲的就業和通脹目標仍 " 相去甚遠 "。聖路易斯聯儲主席 Bullard 同日稱，雖然美國經濟可能在今年晚些時候復蘇，但現在就討論美聯儲何時採取措施縮減寬鬆政策為時過早。 *本文來自全天候科技
2021-01-15 -
查看详情風險資產翹首以盼：民主黨高官喊話拜登，1.3 萬億都不夠！
下周，隨著白宮易主，美國新一屆國會也將接過立法權。 市場預期，隨著民主黨掌握參眾兩院以及國會，美國將推進新一輪的大規模刺激方案。 據彭博社 1 月 13 日消息，一位知情人士透露，即將上任的美國參議院多數黨領袖查克 · 舒默敦促當選總統拜登在他的首輪抗疫紓困計畫中提出規模超過 1.3 萬億美元的方案。 該知情者表示，兩位領導人在拜登週四公佈其經濟重建計畫之前進行了討論。 助手們一直在考慮民主黨 1 月 20 日上臺後將尋求的援助方案的規模。去年秋天，民主黨曾尋求通過規模 2.2 萬億美元的紓困法案，比最終完成立法的 9000 億美元高出 1.3 萬億美元。 據 CNN 引述知情人士，美東時間 1 月 14 日週四晚間，拜登將公佈美國新一輪疫情紓困計畫細節。拜登的助手最近告訴國會的盟友，援助計畫規模大約為 2 萬億美元。 另據一名與拜登團隊進行了密切接觸的議員，儘管具體規模仍有可能出現變動，但拜登團隊仍為這個一攬子計畫 " 定下了偉大目標 "。 上周五，拜登曾在講話中提出了數萬億美元規模的經濟刺激計畫，" 我們現在需要財政支出，整個一攬子計畫將達到數萬億美元……為了防止今年的經濟崩潰和惡化，我們現在需要投資大量資金以發展經濟。" 根據此前的媒體報導，拜登的經濟刺激計畫將分為兩步：首先是發放疫情援助現金金額 2000 美元 / 人，其次是通過 3 萬億美元的稅收和基建設施方案。 拜登此舉令華爾街頗感意外。其原因在於，華爾街此前的預期是，民主黨政府很難拿出超過萬億美元的刺激法案。例如，高盛就認為，拜登上臺後，其刺激法案規模約為 7500 億美元。 *本文來自全天候科技
2021-01-14 -
查看详情美聯儲George表示“觀望”是貨幣政策方面的最佳做法
“委員會認同，在做出調整之前，在實現高就業和2%的平均通脹目標方面，還需要進一步的實質性進展，”George在週二將發表的講話中的講稿中表示。“這種觀望方式將指導貨幣政策的發展軌跡”。 最近通過的財政刺激措施，較低的庫存和疫苗推出，表明2021年經濟將更強勁。 “我對今年將是經濟持續復蘇的一年感到樂觀，儘管並非不會有坎坷”，她說，疫苗分發的延誤或中斷仍然是“前景最重大的風險之一”。 George表示大流行病可能會留下長期的傷疤。“儘管有樂觀預期認為會出現迅速反彈，但負面影響持續存在並不令人意外”。 *本文來自金融界網站
2021-01-13