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财经快讯
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查看详情美聯儲加息預期大幅升溫 2022 年年底概率高達 70%
隨著通脹預期持續升溫，市場上關於美聯儲加息的預期也隨之水漲船高。 在聯邦基金利率期貨市場上，押注美聯儲最快將在 2022 年年底加息的概率已經高達 70%，這一概率上周還是 50%。 至於 2023 年 3 月加息，幾乎是交易員們眼中板上釘釘的事。 美銀美林將美聯儲面臨的進退維穀描述得十分生動：短期的甜蜜收益，卻打開了長期潛在痛苦的大門。 在他們看來，伴隨著美聯儲踩下 " 刹車 "，這在經濟復蘇進程中很常見，而且緊隨其後的通常都是一場經濟衰退。 只不過，與以往相比，這一次美聯儲的喘息空間顯得更多，因為通脹及其預期目前仍處於相對低位，而且他們願意給予適度的過渡期。因而他們可能逐漸踩下刹車踏板，而不是急刹。 警惕 2013 年 taper 恐慌重演 中金公司固收團隊提醒，當前美聯儲貨幣政策仍以寬鬆為基調，年內美聯儲不會加息是市場共識，但需要警惕的是之後的加息時點是否會提前啟動，以及美聯儲是否會提前削減 QE 規模。該預期差可能會導致美債收益率出現超預期上行的風險。 在美國歷史上，2013 年便出現過因美聯儲表態轉向而引發的利率大幅上行。雖然當時美聯儲並沒有真的退出 QE，但美聯儲態度的變化還是引起了市場的恐慌。如果今年下半年美聯儲再次出現態度的調整，很有可能也會打市場一個措手不及，交易盤可能會開始大量建立美債空頭。 如果我們參考 2013 年的歷史，二季度美債利率可能因為通脹超預期而進一步上升，或許會升至 1.5-1.8 之間，然後三四季度如果看到美聯儲政策態度的轉向，可能進一步上到 1.8-2.0 甚至比較有可能破 2.0%。畢竟按照過去期限利差的極值看，2% 的期限利差並不算高。 上述中金團隊還表示，美聯儲和市場可能同時低估的一個點在於美國後續經濟封鎖放開疊加財政刺激發力，所帶來的就業、通脹以及資產負債表的修復超預期。 即使美聯儲堅持了原有的不加息政策，但如果 QE 規模提前縮減，也會引來同樣的預期差，市場可能出現新一輪類似 " 減碼風暴 "（taper tantrum）發生時的高波動。 *本文來自全天候科技
2021-02-23 -
查看详情美聯儲三號人物：收益率上漲不足為慮 QE 方面保持觀望
紐約聯儲主席、美聯儲三號人物 John Williams 週五表示，美國國債收益率上升是市場對經濟復蘇抱有樂觀情緒的信號，這表明美聯儲可能無意採取措施阻止這一轉變。 他說：" 我們正看到通脹預期上升的跡象，回到我認為更接近與我們 2% 長期目標相一致的水準，也看到未來長期內實際收益率稍稍上升的跡象，反映出對經濟的樂觀情緒上升。所以這對我而言不是個問題。主要反映了市場感覺經濟前景會更好。" 美國 10 年期國債收益率週五稍早觸及 1.35% 的一年左右高位，在國會權衡拜登 1.9 萬億美元經濟刺激計畫之際，市場對經濟復蘇前景抱有越來越樂觀的預期。共和黨人指責這份刺激計畫規模太大，包括前財政部長勞倫斯 · 薩默斯在內一些民主黨人表達了對經濟過熱的擔憂。 Williams 則沒有這種擔心，他認為經濟還沒有爬出 " 深淵 "。 " 目前，經濟距離恢復就業最大化還有很長一段路，我們距離實現 2% 通脹目標也還有很長一段路，" 他表示。" 所以，我不擔心目前的刺激政策或財政支持會過度。" *本文來自全天候科技
2021-02-20 -
查看详情不宜過度看重央行“運算元量”！那市場應該看什麼？
央行主管的《金融時報》昨日刊文稱，當前已不應過度關注央行運算元量，否則可能對貨幣政策取向產生誤解。 在節後首個工作日淨回籠資金 2600 億元之際，該文章迅速引發高度關注。投資者也不禁疑問，如果不應過度關注央行運算元量，那麼應該關注什麼？ 光大證券固收分析師張旭、危瑋肖在 2 月 18 日的報告中給出了他們的看法：更建議關注 OMO（公開市場操作）所傳遞出的價格信號。 光大證券認為，不要過多地依賴 OMO 操作量、淨投放量等數量上的指標來判斷貨幣政策，因為這樣會導致以偏概全的錯誤，甚至時常得到與事實相反的結果。 報告解釋稱： 第一，單純依賴操作量（以及其對應的淨投放量）來判斷會帶來以偏概全的錯誤。銀行體系流動性受到貨幣政策操作、現金投放與回籠、財政收入（如稅收和政府債券發行）與支出、外匯流入與流出、存款準備金交存與退繳、市場主體持有資金意願等因素的影響。公開市場操作只是諸多影響因素中的一個，如果僅僅據此來判斷貨幣政策的取向，免不了會出現以偏概全的錯誤。 例如，春節後現金回籠使得銀行體系流動性得以補充，今日（2 月 18 日）央行亦相應地回收基礎貨幣以保持資金供需的平衡，這並不能算是貨幣政策趨緊。事實上，公開市場運算元量上的靈活變化是引導市場利率圍繞央行政策利率波動的前提條件，這樣才有利於保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。 第二，利用操作量（以及其對應的淨投放量）所推斷出的結果時常與事實相反。不難發現，" 央行淨回籠時資金寬裕，淨投放時資金趨緊 " 的情況經常出現。這個現象令不少投資者感到費解。在他們看來，OMO 淨回籠是央行在回收基礎貨幣，資金利率理應上行，反之亦然。 我們認為，公開市場操作的一個重要作用是對銀行體系流動性進行 " 削峰填穀 "。例如，當波峰出現時（即超儲水準較低的階段），央行會加大 OMO 投放量以 " 削峰 "，當波谷來臨時（即流動性過於寬裕的階段），公開市場操作便傾向於淨回籠以 " 填穀 "。由於央行通常不會完全削平波峰、填滿波谷，因此就會出現上述 " 央行淨回籠時資金寬裕，淨投放時資金趨緊 " 的局面。在洞察內在其機理後，投資者便不難看破，不是淨回籠（淨投放）導致的資金寬裕（趨緊），而是資金寬裕（趨緊）引發了淨回籠（淨投放）。 那麼，如何正確地讀取 OMO 所釋放出的資訊？我們認為不妨多關注市場中的價格信號：一方面可以關注 OMO 的利率，另一方面也要關注 DR007 等市場主要利率的加權值以及近段時間內的變動趨勢。今日（2 月 18 日）OMO 利率沒有變化，且 DR007 的加權平均利率運行平穩，這體現出貨幣政策穩字當頭、不左不右的態度。 在昨日淨回籠資金後，央行今日再度淨回籠資金。央行公開市場今日進行200億元 7 天期逆回購操作，今日有 1000 億元逆回購到期，淨回籠800億元。 *本文來自全天候科技
2021-02-19 -
查看详情美聯儲梅斯特：遊戲驛站逼空狂潮不會引發美聯儲政策變化
2月5日消息，克利夫蘭聯邦儲備銀行梅斯特表示，高層監管機構應關注遊戲驛站交易事件及其對市場的影響。不過目前的形勢並沒有影響她對貨幣政策改變，而且她也不認為美聯儲會對華爾街的喧囂做出任何調整。 Mester在接受採訪時表示，"我不認為遊戲驛站時間能影響我對貨幣政策的改變。”她說:“我確實認為，我們需要確保這是一個公平的市場。因為你知道，金融市場對經濟很重要。當然我很高興珍妮特·耶倫正在召集所有監管機構調查發生了什麼。” 此前，新任財政部長耶倫呼籲召開一次監管機構峰會，包括美聯儲及其紐約特區、證券交易委員會和商品期貨交易委員會。這次會議是對市場動盪的回應，這是由於Reddit上的交易員購買了包括遊戲驛站在內的公司的股票，而華爾街的基金公司一直在做空這些公司。 自那以後，這些股票出現了大幅波動，此事引發了人們對市場穩定性的質疑，以及操縱是否起了作用。 另外，美聯儲的寬鬆政策是否已經造成了不穩定也引發了市場的質疑。市場分析師認為，近一年來美聯儲一直將利率維持在接近於零的水準，且每月至少購買1200億美元的債券，這些政策導致大量流動性湧入，資金四處尋找去處。但梅斯特表示，她不認為美聯儲政策是市場問題的直接原因，也不認為美聯儲政策會發生變化。 她表示:“我們當然明白，金融穩定對於我們實現價格穩定和最大就業的雙重目標是必要的。市場波動性會從各種管道產生。這不應該影響我們的貨幣政策。” 梅斯特的言論與其他美聯儲官員的言論類似，他們否認寬鬆貨幣政策在動盪的市場活動中發揮了重要作用。 她說，隨著經濟繼續從大流行造成的窟窿中爬升，寬鬆政策是必要的。美聯儲去年採取了一項新措施，即使失業率降至此前與通脹壓力上升有關的水準也不會加息。 同時她補充稱“僅僅因為失業率很低，我們不一定要調整貨幣政策。我們需要看看通貨膨脹的情況。讓我們從更廣泛的角度來審視經濟，但也要從更細分的角度來審視，這樣我們才能真正瞭解我們是否達到了就業最大化的目標。” *本文來自金融界網
2021-02-05 -
查看详情全球殺估值！
全球資產定價之錨——美國國債收益率持續上行，資產價格要 " 變天 " 了嗎？ 2 月 3 日週三，因拜登政府 1.9 萬億美元財政刺激計畫推進取得進展，美國國債收益率集體上揚。其中，30 年期美國國債收益率一度升至 1.9339%，創去年 3 月以來新高。 與此同時，5 年期美債與 30 年期美債收益率利差突破 146 個基點，觸及 2016 年 2 月以來最闊。 自去年 7 月以來，該收益率曲線一直趨陡，多數維持在 55 日、100 日、200 日移動均線上方。 如今，這一曲線達到近五年來最陡，10 年期美債收益率也持續保持在 1% 上方，這對市場而言，意味著什麼？ 美股估值 " 泡沫 " 要破？ 在美國利率跌至歷史最低水準的背景下，美股公司估值已經攀升至 2000 年科技泡沫以來的最高峰。高盛此前曾稱，如果未來利率繼續維持創紀錄低位，美股估值可能進一步上升，會比 2000 年科技泡沫時還高。 但現狀在於，一路走高的利率將影響到美股企業未來的盈利增長，從而對股票估值本身產生壓力。也就是說，如果股價與估值不匹配，收益率上升時，美股估值 " 泡沫 " 很有可能一戳就破，引發美股下跌。 目前，" 藍色浪潮 " 之下，美國財政刺激前景向好，市場情緒普遍樂觀，通脹預期和名義美債收益率水準雙雙走高。 但早在一個月前、10 年期美債收益率突破 1% 這一重要關口之際，摩根士丹利就曾發出警告，認為美債收益率短期快速飆升可能對美股造成重大影響，市場尚未就此做好準備。 摩根士丹利分析師 Mike Wilson 當時看到，以標普 500 指數為例，10 年期美債收益率短線上漲 1% 將導致標普 500 市盈率下降 18%；對於以科技股為主的納斯達克 100 指數，這種衝擊更加嚴重，市盈率將下跌 22.5%。 由此，Wilson 表示，目前的關鍵點在於美債收益率的攀升速度。如果美債上升速度過快，美股所有股票都將經歷大幅調整。 與此同時，在廣發宏觀郭磊看來，美債收益率是全球無風險資產定價的經驗錨，而無風險利率又影響風險資產定價；所以在某種意義上，美債收益率也可以被當作全球風險資產定價（股票資產）的錨。 若選擇觀測利率和一些全球角度具有定價可比性的資產的估值之間的關係，則整體呈現出一定負相關性。 這也就意味著，這類資產估值系統性抬升的背景之一可能是美債收益率中樞的下行；如果美債收益率進入上行週期，且上行過快，這類資產估值會受到一定壓力。 郭磊還注意到，過去兩輪 A 股估值的典型擴張期也都處於美債收益率的下行期，一輪是 2013-2015 年創業板估值的擴張，一輪是 2019-2020 年整體估值的擴張。 未來資產表現如何？還得看收益率曲線怎麼走 分類來看，儘管估值承壓，但部分板塊和資產仍將會有不錯的表現。 國泰君安國際投資策略師李恒釗就在接受採訪時表示，在再通脹預期下，週期股受益於疫情過後經濟反彈的預期成為了投資者持續買入的理由，有望繼續獲得超額收益，債券收益率的回升應該會鼓勵從高質量成長股轉向受疫情影響的價值股和金融股。同時，業績確定性和增長性較強的科技股龍頭也有望持續成為市場焦點，因此今年美股市場板塊輪動將持續下去。 國元證券分析師陳大鵬則認為，美債收益率未來或將創造三種不同的歷史，為投資者帶來三種不同的投資機會： 要麼我們會看到歷史上第一次沒有降息的期限利差走闊，週期和金融板塊將表現良好； 要麼我們會看到美國第一次沒法把期限利差恢復到 200bp，可選消費和科技醫藥板塊將表現良好； 要麼我們會看到美國第一次負利率，如此一來，銀行的利潤增速可能最為承壓，而貴金屬可能受益。 消費估值怎麼看？ 陳大鵬稱，如果認為期限利差不會走闊（即第二種情況），那麼當下 10 年期美債收益率在 2% 以下的現狀，也是自二戰以來的首次發生。 在上述分析師看來，這是一個核心轉變，這種情況如果繼續維持下去，意味著有更多的投資者必須前往更激進的投資領域尋找投資機會。而低利率環境下，儲蓄率的走低和無風險利率的走低將進一步推高可選消費的估值和 EPS。 這也是為什麼當前市場會出現抱團行情： 它的合理性可能存在，投資者可能花了過度的時間去探討估值點位是否合理，而忽視了這種在推高可選消費估值的行為，實際上隱藏了對於未來經濟增速的悲觀預期。而這種預期本身，比估值具體點位更值得探討。 值得注意的是，天風證券此前同樣認為，對於 A 股業績平穩且具備可持續性的消費龍頭，估值正在短期業績脫鉤，轉而取決於宏觀利率的變化。隨著利率回升、美元走強，這類公司可能觸發抱團瓦解。 當時，上述團隊注意到，自 2017 年外資流入開始，A 股核心公司的估值邏輯已經有所變遷：核心消費公司的估值與美債收益率的反向相關性極強，而與短期業績關聯度明顯下降。 天風證券稱，鑒於目前 MSCI 納入 A 股比例僅有 20%，中期來看，茅臺之流的消費龍頭估值仍然需要站在全球宏觀視角來看待。這也就是說，這批核心公司的估值很大程度上取決於全球，尤其是美國利率的變化。 *本文來自全天候科技
2021-02-04 -
查看详情連續三日淨投放後 央行淨回籠資金 800 億元
中國央行公開市場連續三日的淨投放告一段落，今日重啟淨回籠。 央行今日發佈的公開市場業務交易公告顯示，為維護銀行體系流動性合理充裕，2021 年 2 月 3 日人民銀行以利率招標方式開展了1000 億元 7 天期逆回購操作。此次操作中標利率為 2.20%，與此前持平。 考慮到今日有 1800 億元逆回購到期，這意味著今日淨回籠資金 800 億元。 銀行間市場利率今日繼續走低，1 天回購利率 DR001 盤初回落至 2% 下方，報 1.8902%；7 天回購利率 DR007 也有所回落，報 2.2000%。 從上周五到週二，央行公開市場操作實現連續三日淨投放。其中，上周五與週一均淨投放 980 億元，週二淨投放 780 億元，這三日累計淨投放 2740 億元。 1 月中旬之後，央行公開市場操作逐步從淨投放轉向淨回籠，1 月全月淨回籠了 2165 億元。銀行間市場流動性當時也趨於緊張，1 月 28 日 DR001 利率升至 3.06%，突破 SLF 隔夜利率，DR007 利率也升至 3% 以上，明顯超出 7 天 OMO 利率。 1 月 29 日，在持續多日淨回籠、市場資金面趨緊之後，央行終於開始向市場增加了流動性。在中信證券諸建芳團隊看來，由於現階段時點臨近春節，市場仍然關注央行春節前的流動性操作，對近期流動性環境有所擔憂。 諸建芳團隊在上周日的報告中表示，通過觀察央行歷史的流動性投放時點，預計自 2 月 1 日起，央行將開始啟動明顯的流動性投放行為，幫助平抑節前的流動性缺口。 中信證券還預計春節前央行將通過 14/28 天 OMO MLF 普惠金融定向降准的方式投放約 1.7 萬億流動性，維持今年政策溫和退出的判斷不變，預計年內看到政策利率的變化的可能性較低。 *本文來自全天候科技
2021-02-03 -
查看详情澳聯儲今年首次決議：維持低利率不變 持續實施量化寬松計劃
澳聯儲(RBA)在今年首次決議中宣布，銀行董事會將利率維持在創紀錄低點0.1%，符合市場預期。行長洛威(Philip Lowe)也證實澳聯儲本月的主要政策設定將保持不變，持續實施量化寬松計劃。利率決定公布後，澳元兌美元短線波動持穩。 先來看看澳聯儲決議重要事項： 一、澳大利亞基準利率和3年期國債收益率目標均維持在0.1%不變，符合市場預期。 二、通脹達到2%-3％區間之前，澳洲聯儲都不會加息。 三、澳聯儲預計GDP將在今年年中恢複到2019年底的水平，預計2021年和2022年GDP都將增長3.5%。 四、澳聯儲將在當前量化寬松計劃到期時進一步購買1000億澳元的債券，從4月中旬開始以每周50億澳元的速度購買債券。 澳聯儲指出，最近幾個月的全球經濟前景有所改善，但前方道路可能依然坎坷。通脹仍處於低位且持續低於目標之下，經濟複蘇順利進行且強於預期，一段時間內經濟會有相當大的閑置產能，可能需要更高的薪資增速來刺激CPI。近年來澳元已經升值，處於區間的上端。未來幾年，通脹率和工資增長率都將保持在2%以下。 澳聯儲也稱金融環境仍然非常寬松，需要緊俏的勞動力市場以刺激薪資增長，延長債券購買計劃的決定將確保貨幣支持措施延續。在實現通脹和薪資目標之前，將繼續保持高度支持性的貨幣環境。2021年和2022年核心通脹將分別為1.25%和1.5%。核心預測是今年年年底失業率在6%左右，明年底達到5.5%。委員會預期實現通脹上漲的條件最快2024年達成，預計通脹和薪資的回升都將是漸進的。自住者的住房信貸有所回升，但投資者和企業的信貸增長依然疲軟。近期的重要問題是，家庭和企業如何適應部分新冠救濟措施的逐步減少。 澳大利亞統計局(ABS)發布的最新數據顯示，截至1月16日的兩周內，澳大利亞全國各地的薪資職位數量增長了1.3%，但如果與新冠疫情前相比還是有所下降。ABS勞工統計負責人比約恩·賈維斯(Bjorn Jarvis)表示：“新數據帶來的挑戰是能夠區分經濟變化和常規季節性變化。年度比較是一種計算季節性的有用方法，直到我們有足夠的數據來生成季節性調整後的數字。” *本文來自FX168
2021-02-02 -
查看详情資金面轉松！銀行間隔夜利率從五年高位回落
週一隨著央行盤初繼續向市場淨投放資金，資金面再次轉松，A 股、港股集體高開。 早間央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日以利率招標方式開展了 1000 億元 7 天期逆回購操作。中標利率與前次持平，仍為 2.2%。鑒於今日有 20 億元逆回購到期，這也就意味著，繼上周五暫停了連續多日的資金淨回籠之後，央行再次淨投放資金980億元。 與此同時，銀行間隔夜利率從五年高位回落。銀行間市場 DR001 加權利率下行至 2.5533%，從逾五年高位下跌約 78bp；同時 DR007 加權利率下行逾 62bp 至 2.5314%，交易所回購利率 GC001 報 4.07%，R-001 報 3.7%。而近幾個交易日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全部品種均一度升破 2.7%，DR001 一度突破 3%。 早間 A 股、港股一度大漲。A 股四大股指全線高開，創業板指一度漲近 2%。港股恒生指數也一度漲至 1.3% 以上，恒生科技指數一度漲超 3%。 最近，隨著上周一到週四央行連續四天淨回籠，市場對於資金面偏緊、資金利率走高的討論十分熱烈，而市場也對流動性、利率變動極為敏感。上周五有傳言稱央行將上調 SLF 利率，A 股、港股一度全線大跌，央行闢謠後尾盤明顯回升。 目前來看，早盤流動性較月末有所改善，不過彭博援引多位資金交易員稱，仍然談不上充裕；非銀融出價格有所下行，但大行融出少，便宜資金仍然供不應求。其中一位交易員稱，隔夜有看到 4-4.5% 的報價，較上周五高達 10% 的報價回落。 為何央行週一至週四持續淨回籠？是要用偏緊的流動性階段性敲打資本市場，避免出現過快上漲為未來積累風險，而非流動性趨勢性的變化。等到市場預期發生變化，出現一定調整之後，央行流動性將回到之前狀況。 那麼資金面緊張何時能緩解？文章指出，資金面緊張是供需疊加的結果，如果央行下周投放 MLF 或進行普惠金融定向降准，可能明顯改善資金面預期；機構主動壓降債市杠杆也將緩解需求端壓力；此外，隨著財政支出在月末逐步下發，流動性也會重新回流銀行體系。 對於未來流動性表現，國信燕翔團隊在最新文章中保持樂觀態度。該團隊認為，當前市場高估值的背後，是對未來永續低利率的預期。只要 CPI 沒有大幅上升，永續低利率預期則不會發生改變。目前來看，燕翔團隊認為，國內 CPI 並沒有持續上行的基礎。 *本文來自全天候科技
2021-02-01 -
查看详情“入股”許家印背後 陳華和他的京基系資本版圖
前幾天，恒大汽車一紙 " 引戰 " 公告，令其股價大漲 50%，也讓許家印在深圳的朋友圈曝光於人前，其中之一，便是深圳老牌地產商京基集團老闆陳華。 京基在深圳擁有布心村、水圍村、水貝村、湖貝新村等多個城市更新及舊改專案，估算舊改建築面積超過 800 萬平方米，貨值超 4000 億元，堪稱 " 房企隱貴 "。 作為恒大汽車的六大戰略投資者之一，增發完成後，陳華持有恒大汽車股份的比例為 1.875%。公告中的成宇控股有限公司是由陳華全資持有，並於英屬維爾京群島成立的投資公司。 這不是陳華力第一次力挺許家印。一個多月前，恒大物業上市，京基集團同樣也是恒大物業的基石投資者之一，占發售股份約 1.59%。 在許家印的投資版圖之外，陳華這些年的資本運作也頗令人關注，雖然京基集團本身沒有上市，但他在 A 股和港股均擁有數家上市公司。 1 月 25 日，陽光股份預告業績扭虧為盈，這是京基去年入主之後，首次實現業績的轉好。 陽光股份一度在地產上市公司中是個特殊的存在——新加坡政府投資有限公司（以下簡稱 "GIC"）在 2007 年時以 29.12% 的持股，成為陽光股份第一大股東。 彼時，GIC 希望將陽光股份打造成中國的凱德置地，目標是在 2012 年進入中國商業地產梯隊的前三，但此後 GIC 一系列的操作失誤，令陽光股份業績快速滑落，乃至虧損。 在 2002 年至 2020 年的 18 年裏，陽關股份經歷數次大股東輪換，市值也一路下滑，即便近期有所反彈，總市值也不到 25 億元，在業內看來，這是一個不錯的 " 殼 "。 2020 年 5 月，京基集團通過收購入主陽光股份，花費 14.4 億拿下 29.12% 股權，成為實際控制人，並在 11 月時提出，將在 6 個月內繼續增持至不超過 29.98%。 正式入主後，京基方面大刀闊斧，將陽光股份董事會和管理層相繼 " 換血 "。新管理團隊一方面提升商業專案的管理能力和運營水準，實現商業和辦公專案的平均出租率的大幅提升。同時解決了北京地產專案銷售中存在的歷史障礙，重新啟動了住宅尾盤銷售並取得較好成績。 在 2020 年三季度虧損 8032.87 萬之後，陽光股份全年扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 5000 萬元至 7500 萬元。 事實上京基不是第一次關注陽光股份。2017 年，陽光股份一度公告，擬以支付現金的方式，向京基集團購買其全資持有的深圳市京基百納商業管理有限公司 100% 股份。 作為京基集團的商業管理平臺，京基百納擁有深圳 KK ONE（京基百納時代）、沙井京基百納廣場、KK MALL（京基百納空間）及南山京基百納廣場四大專案，運營管理商業總面積超過 60 萬平方米。 但隨後在 2017 年底，陽光股份又公告稱，終止重大重組，稱雙方對標的資產的估值及核心交易條款存在分歧。 如今京基拿下陽光股份控股權，並對管理層進行換血，陽光股份也將總部從北京南遷至深圳 , 落戶深圳地標京基 100 大廈， 京基集團下一步會如何利用陽光股份這個平臺，頗受市場所關注。 相比在陽光股份上的相對低調，京基這幾年拿下的上市公司還有著名的康達爾，即現在的京基智農。 2018 年 11 月，京基集團通過持續買入，持股 41.65% 成為康達爾第一大股東，並在隨後進一步提升持股比例至 71.5%。康達爾原實際控制人羅愛華因涉嫌背信損害上市公司利益罪，在 2018 年 8 月被刑事拘留，管理層也被大換血。 無論是陽光股份還是京基智農，其原本的業務都與房地產相關，在京基入主後，都需要解決同業競爭問題。 對此，京基方面稱，雖然京基集團、京基智農和陽光股份在房地產銷售上存在同業競爭或潛在同業競爭情形，但因陽光股份主營業務以投資性房地產出租與資產管理為主，其逐步退出房地產開發業務，近幾年沒有開發新樓盤，因此三者之間不產生實質性競爭。 除了前述兩家 A 股上市公司外，京基旗下還有京基國際金融、KK 文化和酷派集團三家港股公司。 此外，以陳華之子陳家榮、陳家俊為代表的 " 京基二代 " 在資本市場也不斷佈局，兩人控制的京基實業也是美圖公司、雷蛇等公司基石投資者；宏磊股份、壹賬通、平安好醫生、優信等公司也是京基實業的投資專案。 陳華長子陳家榮曾任職於平安證券，他表示，希望運用在平安證券的工作經驗，推進集團旗下其他業務板塊的上市計畫。 從陳華家族和京基系的一系列資本佈局中，可一窺低調的深圳本土房企近年來的戰略和風格變化。他們從不是只默默做房地產的企業家，他們對多元化、資本市場和融資管道也充滿興趣與渴望，並懂得合縱連橫。 在京基之前，同樣是深圳本土房企的寶能集團及其實際控制人姚振華，曾掀起著名的萬寶之爭，並成功退出。 京基之外，華爾街見聞注意到，深圳星河集團、卓越集團等本地老牌房企，這兩年也將資本運作和分拆上市提上了重要日程，去年至今，卓越商企、星盛商業均已分拆上市。 *本文來自全天候科技
2021-01-29 -
查看详情美聯儲表態不縮，隔夜美股為何大跌？
在隔夜美國散戶繼續逼空機構的同時，美國股指卻在集體大跌。 美國三大股指週三均跌超 2%，其中標普 500 指數收跌 2.57%，創三個月最大跌幅；道瓊斯工業平均指數收跌 2.05%，連跌五日，創 2020 年 10 月 28 日以來最大單日跌幅；納斯達克綜合指數收跌 2.61%，而截至本週一曾連續四日創歷史新高。 美聯儲的定心丸 對於隔夜美股市場最重要的事情，無疑是美聯儲 FOMC 1 月會議。美聯儲在此次會議上維持利率不變，保持當前購債規模不變，同時認為最近幾個月美國經濟復蘇步伐有所緩和，受疫情影響最嚴重的部門備受打擊。 美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會上表示，美國距離實現就業和通脹目標還有很長的路要走，貨幣政策將向美國經濟提供強有力的支持。美聯儲將維持寬鬆的貨幣政策，直至實現雙重目標，美聯儲合理的狀態將是高水準的寬鬆。 鮑威爾表示，必要情況下，美聯儲可以在資產購買方面採取更多行動。現在還不是討論關於縮減資產購買力度的日期的時候。美聯儲會注意溝通清楚，確保沒有人對他承諾的在時機到來時將逐步縮減購債而感到意外。 從這些表態來看，美聯儲的措辭依然相當謹慎，尤其是在市場高度關心的是否會縮減購債的問題上，算是給出了定心丸。那麼，美國股市為何還遭遇如此重挫？ 在一些分析人士看來，疫情依然是影響投資者情緒的主要因素。目前新冠病毒的新變體在世界各地出現，而與此同時疫苗接種的速度則受制於產能限制，導致不少投資者又一次燃起對全球經濟繼續滑坡的擔憂。 《華爾街日報》援引 PineBridge Investments 資管經理 Hani Redha 稱，市場原本可能期待的是，到現在這個階段人們關注的焦點應該是要放鬆疫情管控了，但從疫苗接種的推進速度來看，這在短期內是存疑的。他說道： 這對於經濟反彈很關鍵，但目前的這些問題導致那種結果會更晚出現。 Crossmark Global Investments 首席策略師 Victoria Fernandez 則提到，市場對於疫苗推進速度以及全球經濟復蘇的擔憂並非新問題，但是考慮到股市來到了新的高位，投資者開始顯出疲態並不讓人意外。她稱： 我認為是一系列不同的事情導致了現在的結果，市場似乎在說，" 我們稍微喘口氣吧。" 對沖基金撤退 與此同時，美股散戶逼空機構大戲持續上演，這對投資者注意力的分散，以及由此引發的一些人對美國股市系統性問題的思考，可能也在起著一定的作用。 在隔夜美股大盤下跌之際，多只被機構大量做空但受散戶熱捧的個股飆漲： 首要 " 逼空戰場 " 遊戲驛站（GME）盤中最高漲近 157%，最高至 380 美元，收漲近 135%，日內實現股價翻倍，從 1 月 13 日至今的兩周裏累漲 1642%，即翻了 17 倍。 影視院線股 AMC 娛樂盤中最高漲超 310%，一度觸發交易熔斷，收漲超 301%，股價創 2018 年 10 月以來的兩年多最高。 時尚服飾零售商 Express 盤中最高漲近 360%，一度觸發熔斷，收漲超 214%，同創兩年多新高，今年一度累漲超 14 倍。 美股通信設備股齊漲。諾基亞收漲超 38%，盤中一度翻倍並數次暫停交易；黑莓最高漲近 53%，收漲近 33% 創 2011 年 9 月來最高，一個月不到翻超兩倍；愛立信最高漲超 27% 並一度暫停交易。 美國白宮新聞發言人稱，拜登團隊 " 正在監控 " 遊戲驛站的情況。大型券商 AmeriTrade 告知用戶，對遊戲驛站和 AMC 相關的部分交易設限。 鮑威爾在新聞發佈會上第一個被問到的問題，就是如何看待遊戲驛站被爆炒，不過他稱不會就個股以及一天的市場表現置評，僅稱美聯儲非常廣泛地關注金融條件，密切審視非銀行業。 不過值得注意的是，就在隔夜美股大跌前一天，美國對沖基金經理已連續第四個交易日平倉空頭頭寸，同時削減多頭頭寸。 高盛機構經紀業務部門匯總的數據顯示，在此期間，他們從市場流出的資金總額達到 2014 年 10 月以來最高水準。 這種情況也反映在了週三的市場中，追蹤對沖基金最喜愛股票的高盛對沖行業 VIP ETF 週三下跌 4.3%，為去年 9 月以來表現最差的一天，其追蹤的股票除了一支以外週三均收跌。 Bespoke Investment 全球宏觀策略師 George Pearkes 對此評論稱，" 如果你因空頭頭寸而蒙受了巨大損失，需要了結這些頭寸並減少整體風險，那麼你首先會找那些表現出色的大贏家。" *本文來自全天候科技
2021-01-28